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（文 / 觀察者網(wǎng) 周盛明 編輯 / 高莘）

8月29日，比亞迪發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)。整體來看，比亞迪一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，二季度表現(xiàn)欠佳。

在疊加之下，比亞迪上半年表現(xiàn)依舊良好，但需警惕國內(nèi)銷量放緩趨勢下的下半年表現(xiàn)。

今年上半年，比亞迪營收約3712.81億元，同比增長23.3%；歸母凈利潤約155.11億元，同比增長13.79%；現(xiàn)金儲備達(dá)1561億元。

此外，比亞迪上半年研發(fā)投入約308.8億元，同比增長53%。

上半年，比亞迪新能源汽車銷量214.6萬輛，同比增長33.03%。其中，海外累計(jì)銷量超47萬輛，同比增長132%。

目前，比亞迪已經(jīng)超過本田和日產(chǎn)，在2025年上半年全球車企銷量排名中躍升至第7位，創(chuàng)下中國車企全球最高排名。

但是需要注意的是，雖然比亞迪上半年整體營收和利潤均有所增長，但拆分來看，比亞迪二季度表現(xiàn)不及一季度。

今年二季度，比亞迪營收雖然同比上升14.04%，達(dá)到2009.2億元，但是二季度歸母凈利潤63.56億元，同比下降29.87%；二季度毛利率為16.3%，同比環(huán)比均出現(xiàn)了下滑。

此外，比亞迪在中國市場的銷量已連續(xù)三個月（五月、六月、七月）呈現(xiàn)下滑趨勢。今年7月，比亞迪新能源汽車產(chǎn)量為31.79萬輛，同比下降0.92%——這也是其產(chǎn)量17個月以來首次出現(xiàn)同比負(fù)增長。

有分析師表示，比亞迪等多家中國車企在今年6月承諾將在60天內(nèi)支付供應(yīng)商貨款，這也一定程度影響比亞迪二季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，比亞迪的營運(yùn)資金缺口為1227億元人民幣，高于一季度末的958億元，但是低于2024年全年的1254億元。

此外，截至2025年6月30日，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率為71.08%，高于一季度末的70.7%，但是低于2024年全年的74.64%。

值得注意的是，今年1—7月，比亞迪全球銷量為249.03萬輛。比亞迪今年設(shè)定的全球銷量目標(biāo)是550萬輛，但目前完成率約為45.28%。

相比起國內(nèi)市場的階段性波動和面臨的壓力，比亞迪下半年在海外市場擁有更多機(jī)遇。

今年1—7月，比亞迪乘用車及皮卡海外銷量超55萬輛，同比增長超130%，銷量已超去年全年。

截至7月，比亞迪新能源車已進(jìn)入全球超112個國家及地區(qū)，并在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多個國家取得上半年新能源銷量第一。

比亞迪表示，下半年將積極擴(kuò)展產(chǎn)品線，完善海外產(chǎn)能與銷售網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建全球化供應(yīng)鏈，搭建自有運(yùn)力。

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