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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 左千戶】

隨著《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》的發(fā)布，自4月2日以來舉世矚目的中美關(guān)稅戰(zhàn)暫時(shí)告一段落。

在進(jìn)行進(jìn)一步討論前，我們先簡單梳理一下美國對(duì)華關(guān)稅政策變化的時(shí)間表：

4月2日，美國宣布對(duì)多個(gè)國家和地區(qū)調(diào)整關(guān)稅，并設(shè)立所謂的“10%基準(zhǔn)關(guān)稅”，其中對(duì)中國加征關(guān)稅34%。

4月5日，所謂的“基準(zhǔn)關(guān)稅”生效。

4月8日，美國將對(duì)中國關(guān)稅率提高到84%。

4月9日，美國所謂的“對(duì)等關(guān)稅”正式生效。

4月10日，美國宣布對(duì)中國關(guān)稅率提高到125%，對(duì)其他貿(mào)易主體的關(guān)稅暫緩90天，額度為10%。

4月11日，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）對(duì)近20類電子產(chǎn)品豁免“對(duì)等關(guān)稅”。

5月12日，中美最終將雙邊關(guān)稅水平回調(diào)至10%，有效期設(shè)定為90天。

美國總統(tǒng)特朗普 視頻截圖

美國開啟關(guān)稅戰(zhàn)以后相關(guān)產(chǎn)業(yè)的變化

對(duì)于貿(mào)易相關(guān)產(chǎn)業(yè)從業(yè)者來說，美國掀起的關(guān)稅風(fēng)暴其實(shí)屬預(yù)料之中。特朗普早在2024年勝選前就曾多次釋放加征關(guān)稅的信號(hào)，因此此前美國進(jìn)口商就已提前儲(chǔ)備部分庫存以緩沖沖擊。（相關(guān)分析可見《美國商家趕在特朗普上臺(tái)前搶囤中國貨？現(xiàn)實(shí)沒這么簡單》一文。）

盡管外界普遍將中美這場(chǎng)交鋒視為“關(guān)稅”，但對(duì)于貿(mào)易相關(guān)產(chǎn)業(yè)來說，博弈的雙方不止中國和美國兩個(gè)國家，還包括主導(dǎo)目前中美供應(yīng)鏈的歐美跨國集團(tuán)。

這點(diǎn)從2024年的貿(mào)易數(shù)據(jù)可見端倪：中美雙邊貿(mào)易額達(dá)6882.8億美元，其中中國對(duì)美出口5246.56億美元，自美進(jìn)口1636.24億美元；但如果把視角轉(zhuǎn)向兩國企業(yè)實(shí)際銷售數(shù)據(jù)，則會(huì)發(fā)現(xiàn)2024年中國企業(yè)在美銷售額僅786.4億美元，而美企在華銷售額高達(dá)4905.2億美元。

這組反差源于國際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)規(guī)則：特斯拉上海工廠出口美國的電動(dòng)汽車計(jì)入中國對(duì)美出口額，卻不屬于中企在美銷售；沃爾瑪中國門店銷售的“中國制造”商品則算作美企在華業(yè)績，但不會(huì)增加美國對(duì)華出口數(shù)據(jù)。讀懂這種統(tǒng)計(jì)規(guī)則的雙重標(biāo)準(zhǔn)，才能真正理解國際貿(mào)易數(shù)據(jù)背后的真實(shí)圖景。

目前中美之間的貿(mào)易格局，本質(zhì)上是由上一輪歐美主導(dǎo)的供應(yīng)鏈全球化所決定的。以沃爾瑪、特斯拉為代表的跨國巨頭將中國作為生產(chǎn)基地——前者每年從中國采購數(shù)以億計(jì)的商品發(fā)往美國超市，后者直接在上海設(shè)立超級(jí)工廠供應(yīng)北美市場(chǎng)。這些掌握供應(yīng)鏈主導(dǎo)權(quán)的歐美跨國企業(yè)，不僅決定著貨物流向和運(yùn)輸節(jié)奏，還承擔(dān)著從中國港口裝船到美國海關(guān)清關(guān)的全鏈條責(zé)任，自然也成為美國加征關(guān)稅的直接承擔(dān)者。

也就是說，中國制造企業(yè)與美國關(guān)稅政策的關(guān)聯(lián)，實(shí)際上是通過跨國公司的采購定價(jià)機(jī)制傳導(dǎo)的。

例如2025年2月特朗普政府宣布10%關(guān)稅后，沃爾瑪在3月中旬的采購談判中要求中國供應(yīng)商降價(jià)以抵消關(guān)稅成本。這種價(jià)格轉(zhuǎn)嫁做法引來了中國商務(wù)部的約談，盡管沃爾瑪嘗試將部分訂單轉(zhuǎn)向越南、印度等替代產(chǎn)地，但短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)能切換。

沃爾瑪 資料圖

到4月份特朗普將關(guān)稅提高到100%以上之后，通過讓中國工廠降價(jià)以轉(zhuǎn)移關(guān)稅的方法已明顯失效。以沃爾瑪為代表的大部分歐美貿(mào)易商選擇暫停從中國這邊的裝船發(fā)貨，并觀望政策走向。當(dāng)時(shí)貨運(yùn)數(shù)據(jù)公司Vizion的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬美國進(jìn)口集裝箱預(yù)定量較3月下旬下降近50%。從中國沿海港口至美國西海岸的船期約為15至20天，果然4月下旬美國西海岸的洛杉磯和長灘港船舶掛靠量大幅下降。

沃爾瑪在4月21日跟特朗普政府緊急會(huì)晤，隨后在4月26日通知中國工廠開始發(fā)貨，采購價(jià)格保持不變，關(guān)稅由沃爾瑪自己承擔(dān)。這場(chǎng)圍繞關(guān)稅成本的博弈，最終以跨國巨頭的妥協(xié)暫告段落。

另外值得一提的是，美國關(guān)稅政策對(duì)美國國內(nèi)市場(chǎng)的影響，跟中國國內(nèi)部分輿論的想象及推測(cè)有很大差異。

美國進(jìn)口關(guān)稅的計(jì)稅基礎(chǔ)是進(jìn)口商品的申報(bào)價(jià)格，而非終端零售價(jià)格。以某款中國采購價(jià)100美元的商品為例，即便疊加125%的關(guān)稅，使成本升至225美元，在美國市場(chǎng)仍可能以2000美元高價(jià)出售。換言之，關(guān)稅在產(chǎn)品的毛利潤中占比就不是很大（凈利潤是另外一回事）。

沃爾瑪采取了“價(jià)格投資”策略(Invest in Price)，計(jì)劃依托資金優(yōu)勢(shì)，承擔(dān)關(guān)稅成本，以搶占缺貨期的銷售機(jī)會(huì)，進(jìn)而擴(kuò)大市場(chǎng)份額；蘋果集團(tuán)則干脆針對(duì)電子產(chǎn)品實(shí)行“電子產(chǎn)品關(guān)稅定向豁免”。相比之下，中國跨境電商中的中小型進(jìn)口商面臨更為嚴(yán)峻的壓力：如果經(jīng)營的產(chǎn)品利潤率較低、對(duì)關(guān)稅比較敏感，一旦庫存耗盡導(dǎo)致銷售中斷，其仍需承擔(dān)場(chǎng)地租賃、人力等固定運(yùn)營成本，可能直接引發(fā)虧損甚至破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

中國工廠受歐美供應(yīng)鏈鏈主停止發(fā)貨命令的連累，已經(jīng)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品只能存儲(chǔ)在港口和工廠自己的倉庫里。由于貨物沒有交付，貨款結(jié)算延遲，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)壓力。在離岸價(jià)格條款（FOB）下，部分中國工廠還要承擔(dān)存儲(chǔ)在港口的商品的滯箱費(fèi)和堆存費(fèi)。為此，如外貿(mào)重鎮(zhèn)蘇州緊急出臺(tái)政策，自4月18日起對(duì)出口集裝箱實(shí)施三個(gè)月免費(fèi)堆存支持。

在正常邏輯下，如果歐美跨國公司停止發(fā)貨會(huì)導(dǎo)致需求下降，進(jìn)而使得運(yùn)價(jià)迅速下降，但這條航線上的船公司在極短的時(shí)間里及時(shí)撤出了運(yùn)力，上海出口美國西海岸運(yùn)價(jià)對(duì)比2024年全年并沒有出現(xiàn)明顯波動(dòng)。這就說明海運(yùn)承運(yùn)人對(duì)于特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)是有應(yīng)對(duì)預(yù)案的。 數(shù)據(jù)來源：上海航運(yùn)交易所官網(wǎng)

總體來說，整個(gè)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于特朗普政府的關(guān)稅戰(zhàn)，是在有預(yù)案的情況下采取了觀望態(tài)度，并啟用了一些臨時(shí)應(yīng)對(duì)的預(yù)案。