成人免费午夜在线观看,伊人久久精品,一区二区三区精品

【文/觀察者網(wǎng) 唐曉甫】

2025年8月20日15時(shí)，A股全天成交額定格在了2.45萬億元，這是A股連續(xù)第6個(gè)交易日成交額超2萬億。受益于近期成交額整體放大以及投資信心的回復(fù)，滬指漲1.04%報(bào)3766點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)10年新高。深證成指漲0.89%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，科創(chuàng)50指數(shù)漲3.23%創(chuàng)年內(nèi)新高。全市場超3600股上漲。

從指數(shù)的角度來看，中國股市站在了牛市之上，但從個(gè)人持股體驗(yàn)來說，無論是否吃上去年“924”和今年4月初反轉(zhuǎn)的紅利，多數(shù)散戶的收益率都不及指數(shù)漲幅，甚至處于凈虧損狀態(tài)。

這種情況并不令人意外。也許，現(xiàn)在的指數(shù)上漲是為未來的普漲打出廣告。某種程度上創(chuàng)造財(cái)富效應(yīng)，用先漲帶動(dòng)后漲，實(shí)現(xiàn)普漲的一種手段。無論如何，中國的資產(chǎn)價(jià)格重估、信心重塑就在眼前。

重塑中國資產(chǎn)價(jià)格信心

今年以來，有較大輪動(dòng)的科技股大多集中在“新半軍”（新能源、半導(dǎo)體、軍工）+AI以及其他如創(chuàng)新藥等板塊。這些板塊中，除了以光伏風(fēng)能板塊為代表的“新”（能源）板塊的上漲驅(qū)動(dòng)因素是“反內(nèi)卷”行動(dòng)導(dǎo)致的資金抱團(tuán)行為外，其他板塊的上漲因素大多與對(duì)中國科技發(fā)展的預(yù)期改變有關(guān)。

軍工板塊是今年上漲的主線之一 東方財(cái)富

這意味著，投資界追捧中國的高科技資產(chǎn)成為趨勢，并開始認(rèn)可在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，投資中國高科技資產(chǎn)有望獲得高回報(bào)的邏輯，其中的典型代表之一就是寒武紀(jì)。

8月19日，寒武紀(jì)-U開盤大漲，盤中股價(jià)一度突破1000元大關(guān)，達(dá)到1001.10元，成為市場中第二只千元股。隨后在8月20日，寒武紀(jì)-U上漲超過8%，截至收盤，價(jià)格達(dá)到1013元，8月以來漲幅達(dá)到42.78%，總市值正式突破4000億元。

寒武紀(jì)-U已經(jīng)進(jìn)入加速上漲行情 百度股市通

從財(cái)務(wù)的角度看，寒武紀(jì)-U并不是一只財(cái)務(wù)意義上的好股。它創(chuàng)立9年，上市5年，但連年虧損。回顧其財(cái)報(bào)，2024年已經(jīng)是寒武紀(jì)這家公司有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露以來連續(xù)虧損的第八個(gè)年頭。直到2024年第四季度，寒武紀(jì)-U才實(shí)現(xiàn)上市以來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，并在2025年一季度再次實(shí)現(xiàn)盈利。寒武紀(jì)-U季度級(jí)別的扭虧為盈，也讓其在2024年12月獲得了被正式納入上證50指數(shù)的契機(jī)，成為各種基金必須布局的權(quán)重股。

雖然市盈率依舊高得離譜，但“中國AI芯片第一概念股”扭虧為盈無疑是在中美科技戰(zhàn)日趨緊張的時(shí)刻，以及中央定調(diào)加大對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)尤其是半導(dǎo)體、AI產(chǎn)業(yè)投資的時(shí)刻，對(duì)中國資本市場的一劑巨大的強(qiáng)心針?？焖偕蠞q的股價(jià)也給之前堅(jiān)定投資中國高科技的基金帶來了顯著收益和想象空間。

不過，讓很多人郁悶的是，“半軍”+AI股板塊中，不少股票都在科創(chuàng)板上市。眾所周知，科創(chuàng)板投資的投資門檻較高，其中就包括開通權(quán)限前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)≥50萬元（含股票、基金、債券、現(xiàn)金、理財(cái)產(chǎn)品等），對(duì)于散戶朋友極不友好。

在相對(duì)更容易買到的涉及建筑、能源、金屬、消費(fèi)等基本面領(lǐng)域的股票，由于相關(guān)預(yù)期并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，這類股票也只有在類似“雅江水電站”重磅消息公布后，才會(huì)板塊層面出現(xiàn)了比較明顯的漲幅。在主板可以買到的股票中，除了銀行高股息類股票此前一度屢創(chuàng)新高，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)之外，其他股票走勢依舊偏弱。

但正如前文所述，本輪股市的核心意圖是在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、國內(nèi)房地產(chǎn)市場低迷的背景下，扭轉(zhuǎn)資金預(yù)期，創(chuàng)造投資標(biāo)的，讓全國乃至全球的資金加大在中國大陸以及香港股市的投入。所以預(yù)期有望出現(xiàn)先漲帶動(dòng)后漲，從局部漲變?yōu)槠諠q的過程。

很多人都聽過所謂“牛市五個(gè)階段”的說法，分別為：懷疑期、認(rèn)可期、狂熱期、破滅期和絕望期。

在懷疑期，指數(shù)從低位緩慢回升，漲幅有限。多數(shù)人因熊市陰影持懷疑態(tài)度，認(rèn)為僅是反彈而非牛市。

在?認(rèn)可期，指數(shù)加速上漲，板塊輪動(dòng)明顯，部分投資者開始相信牛市，“股神”零星出現(xiàn)并曬收益，居民資金逐步流入，市場活躍度提升。

在?狂熱期，成長板塊爆發(fā)，低價(jià)股補(bǔ)漲，市場進(jìn)入普漲泡沫階段，散戶大規(guī)模入場，社交媒體充斥翻倍收益案例，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡化。

在?破滅期，指數(shù)高位震蕩或陰跌，前期領(lǐng)漲板塊，部分人仍期待“?；仡^”，但資金開始撤離。

在?絕望期，指數(shù)持續(xù)下跌，市場極度冷清，所有板塊泥沙俱下，深套者“刪軟件裝死”，無人討論股票，情緒跌至冰點(diǎn)。

雖然大家都有不同觀點(diǎn)，但在筆者看來，目前可能處于認(rèn)可期的前期。隨著指數(shù)起飛的廣告效應(yīng)傳遍全球，會(huì)有越來越多的全球資金和國內(nèi)資金認(rèn)可中國股票之前一直處在價(jià)格洼地的事實(shí)，促使他們拿出資金購買相應(yīng)股票或主/被動(dòng)基金。同時(shí)，也可以扭轉(zhuǎn)能賺錢的中國公司都會(huì)先赴美上市、A股上市公司質(zhì)量不高的負(fù)面印象。這些轉(zhuǎn)變可以從近期國際知名金融機(jī)構(gòu)、財(cái)經(jīng)媒體的一些分析預(yù)測看出一二。