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（觀察者網(wǎng)訊）當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日上午，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)半年度貨幣政策報(bào)告向議員們作證時(shí)表示，在通脹率表現(xiàn)出向2%目標(biāo)下降的趨勢(shì)之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開(kāi)始降息。

通脹得到管控，就業(yè)情況良好

在會(huì)上，鮑威爾表示雖然通脹率高于2%的目標(biāo)，但是通脹已經(jīng)放緩，且沒(méi)有造成失業(yè)率大幅上升。隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張狀況環(huán)節(jié)，通脹持續(xù)改善，實(shí)現(xiàn)通脹和就業(yè)率的更好平衡是可能的。

根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)年度通脹率在2021年為7%，并在2022年下半年達(dá)到9.1%的峰值，隨后在2023年降至3.4%。雖然2024年1月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)單月同比僅上漲2.4%，但是1月年度通脹數(shù)據(jù)為3.1%，依舊高于預(yù)期（2.9%），核心通脹也環(huán)比上漲0.4%（去年12月為0.1%），創(chuàng)一年來(lái)最大漲幅。

美聯(lián)儲(chǔ)參與聽(tīng)證會(huì) 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

對(duì)此鮑威爾表示，盡管通脹方面的進(jìn)展還不確定，但他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，自去年年中以來(lái)，美國(guó)勞工市場(chǎng)平均每月新增就業(yè)崗位23.9萬(wàn)個(gè)，使得全美失業(yè)率處于3.7%的低位。

此外，在截至1月份的過(guò)去12個(gè)月中，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出總額（PCE）年度價(jià)格上漲2.4%。其中，核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格上漲2.8%，較2022年明顯放緩。這可以為長(zhǎng)期通脹預(yù)期提供了很好的錨定，預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)下降。

降息時(shí)機(jī)將優(yōu)先取決于通脹情況

針對(duì)市場(chǎng)上最為關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策，鮑威爾表示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在去年七月的議息會(huì)議上就確定了本輪的聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間為5.25%至5.5%。如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展沿著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期前進(jìn)，今年將可能進(jìn)行降息操作。

同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也認(rèn)識(shí)到，降息過(guò)早可能會(huì)導(dǎo)致2%通脹目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而過(guò)晚降息將對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)產(chǎn)生過(guò)度抑制。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)依舊強(qiáng)調(diào)，在確定通脹將向2%目標(biāo)下降之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。這一表態(tài)基本上與他在1月31日新聞發(fā)布會(huì)上的言論一致。

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，目前美國(guó)基準(zhǔn)利率目前處于23年來(lái)的高點(diǎn)，約為5.4%。雖然鮑威爾在周三的講話中沒(méi)有暗示可能的降息時(shí)機(jī)，但大多數(shù)分析師和投資者預(yù)計(jì)6月份將首次降息。

根據(jù)期貨價(jià)格，華爾街交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)6月份降息的可能性為69%，略高于一周前的約64%。此外也有部分交易員認(rèn)為5月份有可能降息。而美聯(lián)儲(chǔ)官員曾在去年12月議息會(huì)議后暗示，今年將降息三次。

美國(guó)近年來(lái)聯(lián)邦基金利率 圖片來(lái)源：Trading Economics

商業(yè)地產(chǎn)承壓，部分政客呼吁盡快降息

在本次聽(tīng)證會(huì)上，部分民主黨議員呼吁美聯(lián)儲(chǔ)盡快降低聯(lián)邦基金利率，以降低抵押貸款利率并提高住房負(fù)擔(dān)能力。

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，馬薩諸塞州眾議員阿亞娜·普萊斯利表示：“我們需要美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，因?yàn)榫拖褡饨鹨粯?，現(xiàn)在的利率也太高了。”

針對(duì)民主黨康涅狄格州眾議員吉姆·希姆斯詢問(wèn)鮑威爾如何看待高利率對(duì)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)和區(qū)域銀行帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)。鮑威爾回應(yīng)道：“我認(rèn)為這是可以控制的。一段時(shí)間以來(lái)，我們一直在努力控制它?！?

紐約社區(qū)銀行辦公樓 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在特別關(guān)注擁有“大量”商業(yè)房產(chǎn)的銀行。他說(shuō)：“我們一直在與他們聯(lián)系，以確保他們有計(jì)劃來(lái)處理這個(gè)問(wèn)題?！彼a(bǔ)充說(shuō)：“一些銀行將會(huì)蒙受損失?！?

快速升高的利率以及此前的新冠大流行對(duì)于美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)造成了巨大的壓力。根據(jù)穆迪公司1月發(fā)布的報(bào)告，2023年第四季度全美辦公室空置率升至創(chuàng)紀(jì)錄的19.6%，高于2021年第一季度19.3%的空置率。而疫情前辦公室平均空置率約為16.8%。

同時(shí)過(guò)去兩年中，由于利率此前快速上升，抵押貸款利率也發(fā)生了巨大波動(dòng)。10月下旬，30年期固定抵押貸款平均利率升至近8%，創(chuàng)20年來(lái)新高。此后平均利率下降至6.69%。

CNN援引數(shù)據(jù)公司Trepp的數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)三年將有2.2萬(wàn)億美元的商業(yè)房地產(chǎn)貸款到期。高盛的報(bào)告顯示，美國(guó)規(guī)模較小的區(qū)域性銀行向商業(yè)房地產(chǎn)公司發(fā)放了80%左右的貸款。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的分析，在所有資產(chǎn)超過(guò)1000億美元的美國(guó)銀行中，商業(yè)房地產(chǎn)占其貸款組合總額的12.5%。但對(duì)于資產(chǎn)低于100億美元的銀行來(lái)說(shuō)，該行業(yè)占其貸款組合的38%?；葑u(yù)評(píng)級(jí)在12月的一份報(bào)告中表示，商業(yè)房地產(chǎn)貸款的重大損失可能會(huì)導(dǎo)致區(qū)域小銀行的崩潰。

相關(guān)業(yè)績(jī)的暴雷近期導(dǎo)致了紐約社區(qū)銀行股價(jià)發(fā)生重挫，并再度引發(fā)可能爆發(fā)金融危機(jī)擔(dān)憂。

根據(jù)《國(guó)會(huì)山報(bào)》1月報(bào)道，此前參議員伊麗莎白·沃倫（馬薩諸塞州民主黨人）、約翰·?？媳R珀（科羅拉多州民主黨人）、杰基·羅森（內(nèi)華達(dá)州民主黨人）和謝爾頓·懷特豪斯（民主黨人）曾致信美聯(lián)儲(chǔ)稱，美聯(lián)儲(chǔ)迅速提高利率的決定導(dǎo)致購(gòu)房者和租房者的成本上升，導(dǎo)致新建建筑開(kāi)工減少，并要求美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。

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