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（文/觀察者網(wǎng) 呂棟）

8月29日下午，華為投資控股有限公司（下稱：華為）公布財報，今年上半年營收為4270億元，同比增長3.94%；凈利潤達371億元，同比下降32.05%。

華為并不是上市公司，但因為需要發(fā)債融資，所以會定期在北京金融資產(chǎn)交易所、上海清算所等官網(wǎng)披露財務(wù)數(shù)據(jù)，這種公告一般沒有具體業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，所以上半年華為各業(yè)務(wù)財務(wù)數(shù)據(jù)，暫不得而知。

但根據(jù)往年數(shù)據(jù)分析不難發(fā)現(xiàn)，華為凈利潤的下滑，并不需要過于擔(dān)憂。

一方面，我們都知道，華為2021年相繼出售榮耀、X86服務(wù)器等業(yè)務(wù)之后，收入是分期計入，導(dǎo)致凈利潤一直處于非正常的波動狀態(tài)。比如去年上半年的凈利潤就高達551億元，是歷史上最高的，這種高基數(shù)與今年的下滑有一定關(guān)系。

翻看過去幾年財報也可以發(fā)現(xiàn)，華為2019年上半年的凈利潤是349億元，2020年上半年是418億元，2021年上半年是314億元。不難看出，華為今年上半年的凈利潤與歷史上相比，也處于正常的波動范圍，甚至還高于2019年。

另一方面，高強度的研發(fā)投入，也難免對華為的凈利潤造成影響。財報顯示，今年上半年，華為研發(fā)費用高達970億元，同比增長9.1%，是營收增速的兩倍多，占營收比重達22.7%。照這個強度，華為今年研發(fā)投入可能會超過去年的1797億元。

華為的核心競爭力一直在于高研發(fā)，也是抗住美國多輪制裁的關(guān)鍵。

在2024年財報中，華為輪值董事長孟晚舟曾表示，“世界的不確定性越來越強，但我們能確定的是，任何時候自己都必須是強者。未來我們將沿著大縱深，持續(xù)不斷地培育黑土地，持續(xù)做強華為核心競爭力。未來三年，我們要與經(jīng)濟規(guī)律逆周期，加大戰(zhàn)略縱深投入，錯位發(fā)展，在根技術(shù)上壓強式投入?！?

但營收增速的下滑，也一定程度說明華為正在面臨挑戰(zhàn)。

今年上半年，三大運營商資本支出合計1128 億元，同比降幅超過16%。這是繼2023年和2024年后連續(xù)第三年下降，反映出5G建設(shè)高峰期已過，無疑會對華為傳統(tǒng)的運營商業(yè)務(wù)帶來壓力。

終端業(yè)務(wù)方面，華為手機過去兩年強勢復(fù)蘇，IDC數(shù)據(jù)顯示二季度華為手機登頂中國市場第一，但在白熱化競爭下，出貨量也有小幅下滑；平板、手表、PC等領(lǐng)域也都存在激烈競爭，汽車價格戰(zhàn)頻發(fā)，并且鴻蒙生態(tài)還處于成長階段，這些都是華為需要面對的挑戰(zhàn)。

但挑戰(zhàn)往往也和機遇并存。孟晚舟在2024年財報中表示，人工智能是人類社會的一次重大變革，是最大機會，也是長期機會。華為應(yīng)該堅持長期主義，與潮流同向發(fā)展。

華為的壓強式研發(fā)投入，正是為這種機遇做準(zhǔn)備。長期以來，華為面向未來產(chǎn)業(yè)持續(xù)做強根生態(tài)。鴻蒙致力于成為下一代操作系統(tǒng)，打造面向萬物智聯(lián)時代的用戶體驗；計算生態(tài)，昇騰以開放的AI基礎(chǔ)軟硬件平臺，全流程使能AI創(chuàng)新，支持更多大模型和應(yīng)用跑得好；鯤鵬提供了全流程工具鏈，全棧使能伙伴的商業(yè)閉環(huán)。華為云則在實踐中不斷提高智能技術(shù)棧和開發(fā)者平臺的應(yīng)用感知，持續(xù)做厚百花園的黑土地。

生態(tài)的繁榮是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而繁榮生態(tài)的關(guān)鍵在于開放、合作、共贏。華為財報顯示，截至2024年底，鯤鵬、昇騰已累計發(fā)展665萬開發(fā)者、8500多家合作伙伴。鴻蒙開發(fā)者超過720萬，生態(tài)設(shè)備超10億臺，鴻蒙生態(tài)處于量變到質(zhì)變的關(guān)鍵歷史節(jié)點。

挑戰(zhàn)和機遇并存，華為短期的利潤波動其實不用過度解讀，通過高強度研發(fā)構(gòu)建未來競爭力才是關(guān)鍵。

“面向不同產(chǎn)業(yè)和不同行業(yè)，華為將前瞻性規(guī)劃和布局，建立戰(zhàn)略縱深，在各行業(yè)建立行業(yè)樣板，點燃燈塔，積小勝為大勝?！泵贤碇壑赋觯诖髾C會時代，華為拒絕機會主義，聚焦構(gòu)筑產(chǎn)品核心競爭力，致力于把更好的產(chǎn)品和服務(wù)帶給客戶，不焦慮、不迷失、不冒進，不被短期泡沫驅(qū)動，扎扎實實打造根技術(shù)，精益求精走好每一步。

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