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(文/霍東陽 編輯/張廣凱）

繼今年7月傳出加拿大高端功能性服飾品牌加拿大鵝的控股方貝恩資本（Bain Capital）考慮出售其持有的部分或全部股份后（貝恩股權(quán)有60.5%），該交易迎來關(guān)鍵性進(jìn)展。

有外媒報(bào)道稱，貝恩資本目前已收到多份收購要約，對加拿大鵝的估值約為13.5億美元，相當(dāng)于其過去12個(gè)月平均EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）的8倍。

有知情人士透露，國際知名私募股權(quán)投資公司安宏資本（Advent International）和深耕中國市場的博裕資本（Boyu Capital）已提出口頭要約。

安宏資本專注于消費(fèi)升級、醫(yī)療健康及商業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，博裕資本則背靠淡馬錫、李嘉誠基金會等頂級有限合伙人（LP），今年早些時(shí)候還被曝出正在將中國頭部奢侈品商場SKP納入麾下。

此外，多家中國機(jī)構(gòu)也表示出收購意向，包括中國羽絨服品牌波司登，以及由私募股權(quán)投資公司方源資本（FountainVest Capital）與安踏集團(tuán)組成的財(cái)團(tuán)。后者曾在2019年聯(lián)合收購芬蘭體育用品集團(tuán)Amer Sports。

有消息人士稱，貝恩資本在收到更多收購要約前，暫不會做出決定。一旦選定買家，預(yù)計(jì)盡職調(diào)查將在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成，隨后雙方將簽署正式協(xié)議。

加拿大鵝成立于1957年，最初是一家面向極端天氣環(huán)境的小眾服飾品牌，近年來逐漸轉(zhuǎn)型為全球奢侈品牌。

這一轉(zhuǎn)變背后的重要推動(dòng)力正是目前醞釀出售股權(quán)的貝恩資本。

2013年12月，貝恩資本以2.5億美元收購了加拿大鵝的多數(shù)股權(quán)。公司董事長兼首席執(zhí)行官、品牌創(chuàng)始人的外孫Dani Reiss保留少數(shù)股權(quán)并繼續(xù)留任。

在貝恩資本入股后，加拿大鵝的產(chǎn)品線從20種擴(kuò)展至200種，并陸續(xù)在北美、歐洲和亞洲市場擴(kuò)張。其售價(jià)大多超過萬元的羽絨服被消費(fèi)者稱為“羽絨服界的愛馬仕”，讓加拿大鵝坐穩(wěn)了奢侈品。

2017年，加拿大鵝在紐約證券交易所和多倫多證券交易所同時(shí)上市，巔峰市值一度超78億美元。

中國市場已成為加拿大鵝最重要的市場，其全球門店有近一半位于大中華區(qū)。品牌全球最大旗艦店坐落于北京三里屯太古里，今年7月初，加拿大鵝位于北京王府中環(huán)的新店也正式開業(yè)。2024年，大中華區(qū)億4.22億加元的銷售額超越美國和加拿大成為加拿大鵝最大的市場。

然而，隨著全球奢侈品行業(yè)遇冷，加拿大鵝的增速明顯放緩。2022至2025財(cái)年，其全年銷售額增長率從21.54%、10.84%、9.6%驟降至1.1%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日開盤前，加拿大鵝公布了截至2025年6月29日的第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司全球營收同比增長22.4%至1.08億加元，創(chuàng)近九個(gè)季度以來最大增幅。

其中，大中華區(qū)增幅為18.7%，雖然增速低于全球平均水平，但公司管理層在財(cái)報(bào)會議上表示，在整個(gè)亞太市場中，大中華區(qū)在本財(cái)年剩余時(shí)間內(nèi)仍具備較強(qiáng)的增長潛力。

不過，加拿大鵝在中國市場面臨激烈競爭，同樣來自加拿大的lululemon和始祖鳥是其強(qiáng)勁對手。此外，波司登、高梵等本土品牌不斷推出高端產(chǎn)品上探價(jià)格帶，也可能進(jìn)一步擠壓加拿大鵝的市場空間。

事實(shí)上，加拿大鵝近期的增長很大程度上源于鞋履和配飾品類的擴(kuò)展。過去一年中，品牌推出了售價(jià)400至950美元的鞋履及450美元的太陽鏡等產(chǎn)品。

嘗到品類擴(kuò)張的甜頭后，加拿大鵝近日宣布，將在毛衣、太陽鏡、鞋履等產(chǎn)品上加大投入，推動(dòng)品牌從以冬季外套為主的標(biāo)志性企業(yè)，轉(zhuǎn)型為全年覆蓋的奢侈品牌。

有分析指出，收購跨國公司的核心業(yè)務(wù)已成為中國消費(fèi)領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)發(fā)力的主要方向，加拿大鵝的最終買家很有可能來自中國。

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