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11月16日，中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚先生，在《環(huán)球時(shí)報(bào)》上發(fā)表了一篇文章，題為《歐美預(yù)估中國經(jīng)濟(jì)，勿輕信》。該文圍繞經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模2016年就將超越美國成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體一事，指出這其中很可能有某種“陰謀”。對(duì)此，我不打算做任何評(píng)價(jià)。這里僅就向松祚先生對(duì)未來中美經(jīng)濟(jì)總量的判斷做些討論。

向文說：“現(xiàn)實(shí)情況是，在理想情況下，假設(shè)中國每年增長7.5%，美國每年增長只有2%，到2016年，美國GDP是16.78萬億美元，中國是10.76萬億美元，也只是美國的64%。要想超過美國，除非將人民幣升值到4。然而4年之內(nèi)升值到4，中國經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)跌落到5%甚至更低！”

在這短短的三句話中，有三個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念上的模糊之處。

一、名義GDP和實(shí)際GDP

GDP是個(gè)大家都很熟悉但是實(shí)際上大多數(shù)人都弄不清楚的概念。國內(nèi)生產(chǎn)總值，是指在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值。每個(gè)國家都會(huì)用本國貨幣來統(tǒng)計(jì)本國的GDP，而不是用其他國家的貨幣。所以，中國的GDP總量是用人民幣而不是美元來表示的。

用貨幣數(shù)量來表達(dá)GDP總量遇到一個(gè)問題：物價(jià)是變動(dòng)的。為了消除物價(jià)因素對(duì)GDP數(shù)字的影響，一個(gè)國家在統(tǒng)計(jì)GDP的時(shí)候，通常會(huì)這么做：首先，用今年的價(jià)格水平來統(tǒng)計(jì)今年的GDP（一般書上稱為“名義GDP”或者“當(dāng)年價(jià)格GDP”）；而后，從中扣除掉物價(jià)因素，得到“不變價(jià)國內(nèi)生產(chǎn)總值”。

不難理解，要比較2016年中美兩國之間的GDP，需要比較兩國2016年的當(dāng)年價(jià)格GDP。向文中假設(shè)中國經(jīng)濟(jì)每年增長7.5%是犯了一個(gè)大錯(cuò)誤，因?yàn)?.5%是中國不變價(jià)國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長速度。

根據(jù)中美兩國近十年的平均數(shù)據(jù)，到了2016年，我國當(dāng)年價(jià)國內(nèi)生產(chǎn)總值應(yīng)該為960919.88億元人民幣。到了2016年，美國當(dāng)年價(jià)國內(nèi)生產(chǎn)總值應(yīng)該為182538.8億美元。如果這一年中國的GDP與美國GDP持平，人民幣對(duì)美元匯率應(yīng)當(dāng)為960919.88/182538.8=5.26，也就是1美元兌換5.26元人民幣。這與向文中的1：4的匯率水平相去甚遠(yuǎn)。

二、名義匯率與實(shí)際匯率

如果一定要在2012年計(jì)算并比較兩國在2016年的不變價(jià)GDP，雖然有點(diǎn)迂回得令人費(fèi)解，但也不是不可以。可是不能用名義匯率換算。我們每天看到的匯率是名義匯率。為了反映不同貨幣之間匯率的真實(shí)變動(dòng)，就需要把物價(jià)因素給剔除掉。我們不能用一個(gè)市場上的未剔除物價(jià)因素的匯率來衡量一個(gè)虛擬的剔除了物價(jià)因素的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

那美元兌人民幣的名義匯率是否會(huì)在2016年達(dá)到1：5.26的水平呢？現(xiàn)在1美元大約兌換人民幣6.30元。從2005年“匯改”以來，人民幣對(duì)美元匯率年均增幅大約4.4%。以此速度計(jì)算，到了2016年，1美元將兌換人民幣5.30元左右，這與1:5.26的水平是非常接近的。

總之，決不會(huì)是向文所說的那樣，2016年中國GDP“只是美國的64%”，除非人民幣對(duì)美元匯率升值到1：4。

三、人民幣匯率升值與經(jīng)濟(jì)增長速度

向文擔(dān)心人民幣匯率的升值將影響到中國經(jīng)濟(jì)的增長速度，甚至斷言，“然而4年之內(nèi)升值到4，中國經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)跌落到5%甚至更低！”

從2005年至今，人民幣對(duì)美元已經(jīng)累計(jì)升值了差不多四分之一，但是中國的經(jīng)濟(jì)增長速度并沒有因此而一落千丈，而是保持平穩(wěn)。沒有任何理由認(rèn)為，人民幣再升值16%左右，中國經(jīng)濟(jì)增長速度就會(huì)突然大幅度下降。

人民幣升值會(huì)重創(chuàng)中國經(jīng)濟(jì)的說法，從“匯改”一開始就不絕于耳。雖然從未得到證實(shí)，卻依舊被反復(fù)提起。事實(shí)上，自2001年以來，凈出口對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)最高的年份也不超過四分之一。從2008年起，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)作用就微不足道了，甚至已有兩年凈出口對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)是負(fù)數(shù)。雖然中國進(jìn)出口總額在不斷增加，但是凈出口余額卻在收窄，中國的對(duì)外貿(mào)易趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長越來越不依靠凈出口了。

從人民幣“匯改”至今的7年數(shù)據(jù)來看，出口增幅確有隨人民幣升值而緩慢下降的傾向。除此之外，匯率變化與凈出口余額變化以及GDP增速都沒有明顯相關(guān)性。

可見，向文的數(shù)據(jù)分析是錯(cuò)誤的，結(jié)論也是錯(cuò)誤的。不論中國的GDP究竟會(huì)不會(huì)在2016年趕上并超過美國，這一天已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

人民幣升值并不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速跌落