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這反過(guò)來(lái)也會(huì)對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)率產(chǎn)生影響。長(zhǎng)期消費(fèi)增速與GDP增長(zhǎng)之間存在高度的正相關(guān)性——在GDP不能快速增長(zhǎng)的情況下，消費(fèi)亦不能實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。但正如上文所提到的，消費(fèi)占美國(guó)GDP比重越高，美國(guó)GDP增速就越慢。因此，消費(fèi)占GDP比重越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就越慢，消費(fèi)增長(zhǎng)速度也是如此。確切地說(shuō)，消費(fèi)占美國(guó)GDP比重與美國(guó)居民消費(fèi)年增長(zhǎng)率之間呈負(fù)相關(guān)性，為-0.58。也就是說(shuō)，消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度就越慢。

從2020年1月6日美國(guó)國(guó)會(huì)大廈遭沖擊等事件可以看出，美國(guó)的社會(huì)和政治氛圍日益緊張，導(dǎo)致這一緊張局勢(shì)的原因正是消費(fèi)增長(zhǎng)率的下滑。在消費(fèi)占美國(guó)GDP比重上升的情況下，美國(guó)消費(fèi)增速也會(huì)下降。但是，對(duì)關(guān)心現(xiàn)實(shí)生活的民眾來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要的是實(shí)際消費(fèi)水平和消費(fèi)增長(zhǎng)率——人們并不關(guān)心消費(fèi)占GDP比重這一完全抽象的問(wèn)題。

部分中國(guó)媒體在談?wù)摗跋M(fèi)增長(zhǎng)”時(shí)，有時(shí)會(huì)混淆“消費(fèi)占GDP比重”和“消費(fèi)增長(zhǎng)率”這兩個(gè)概念。我們有必要澄清這兩個(gè)概念的區(qū)別，因?yàn)橄M(fèi)占GDP比重和消費(fèi)增長(zhǎng)率背向而行—消費(fèi)占GDP比重越高，消費(fèi)增長(zhǎng)速度就越慢。

圖6

這些事實(shí)清楚地表明，如果美國(guó)的政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不發(fā)生根本性的改變，那么它就無(wú)法擺脫長(zhǎng)期減速，加快GDP增速。鑒于凈投資占GDP比重與GDP增長(zhǎng)之間存著極強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，美國(guó)只有提高投資占GDP比重，才能實(shí)現(xiàn)加快GDP增速的目標(biāo)。但圖7清楚地表明，凈固定投資占美國(guó)GDP比重并未上升，反而呈長(zhǎng)期下降趨勢(shì)——從1966年的11.3%降至2006年的8.1%，2018年的5.1%，2022年第三季度的3.8%。也即是說(shuō)，沒(méi)有跡象表明美國(guó)正在提高凈固定投資占美國(guó)GDP比重。

因此，從這些趨勢(shì)中可以清楚地看出，美國(guó)并未施行任何有效政策以扭轉(zhuǎn)其經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)。G20在討論美國(guó)和西方經(jīng)濟(jì)體所面臨的問(wèn)題時(shí)，也并未提到點(diǎn)子上。相反，西方領(lǐng)導(dǎo)人轉(zhuǎn)而將局勢(shì)歸咎于一個(gè)因素——烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)。

圖7

要清楚地了解當(dāng)前全球動(dòng)態(tài)，重要的是要明白，不僅美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，而且美國(guó)目前正處于有史以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、增長(zhǎng)速度最慢的時(shí)期。

我們可以將當(dāng)下局勢(shì)與1929年后的局勢(shì)做一個(gè)對(duì)比——后者一般被視作美國(guó)歷史上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最緩慢的時(shí)期。這一對(duì)比未必十分恰當(dāng)，但有助于清楚地說(shuō)明當(dāng)下的情況。為便于大家對(duì)此有更直觀的認(rèn)識(shí)，圖8呈現(xiàn)的是1929年后（包括大蕭條期間）和國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前一年——2007年后14年間美國(guó)GDP增長(zhǎng)變化。

1929年后14年間，美國(guó)GDP增長(zhǎng)96.4%；2007年后的同期，美國(guó)GDP僅增長(zhǎng)25.5%。雖然1929年后經(jīng)濟(jì)崩潰初期，美國(guó)GDP下降幅度比2007年后更甚，但是2007年后美國(guó)GDP緩慢增長(zhǎng)的時(shí)間遠(yuǎn)長(zhǎng)于1929年后所帶來(lái)的累積效應(yīng)，導(dǎo)致2007年后美國(guó)GDP增速遠(yuǎn)慢于1929年后的增速——1929年后14年間美國(guó)GDP增速是2007年后14年間的四倍。

因此，美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與其說(shuō)是“大蕭條”，毋寧說(shuō)是“大停滯”。

圖8

“大停滯”將會(huì)如何改變美國(guó)

既然G20峰會(huì)未能就西方面臨的真正問(wèn)題提出解決方案，那么上述趨勢(shì)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和地緣政治影響顯而易見(jiàn)。

首先，它清楚地顯示，特朗普和拜登所出臺(tái)的龐大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃導(dǎo)致美國(guó)通脹飆升，而這反過(guò)來(lái)破壞世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。鑒于美國(guó)固定投資水平較低，其經(jīng)濟(jì)無(wú)法持續(xù)快速增長(zhǎng)——美國(guó)長(zhǎng)期年均增速略低于2%。因此，除非美國(guó)能盤(pán)活其經(jīng)濟(jì)增速低于其長(zhǎng)期年均增速（略低于2%）時(shí)積累的大量閑置產(chǎn)能，否則不提振投資就想使美國(guó)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)的嘗試都必將失敗。此外，如果美國(guó)長(zhǎng)期年均增速為2%或以下時(shí)嘗試刺激計(jì)劃，而不解決投資不足這一根本問(wèn)題，那么刺激計(jì)劃只會(huì)造成通脹飆升。

因此，特朗普和拜登著眼于消費(fèi)的刺激計(jì)劃將不可避免地造成通脹飆升，也無(wú)法幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。也即是說(shuō)，它們將產(chǎn)生滯脹現(xiàn)象，正如發(fā)生的那樣。面臨這種情況，中央銀行不得不提高利率以抑制通脹，而這種技術(shù)手段會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入緩慢增長(zhǎng)的模式。也即是說(shuō)，美國(guó)只能以緩慢增長(zhǎng)甚或經(jīng)濟(jì)衰退為代價(jià)來(lái)抑制通脹。

美國(guó)政府報(bào)告稱(chēng)，截至今年5月，消費(fèi)者價(jià)格同比上漲8.6%，是40年來(lái)最快的漲幅（圖源：紐約時(shí)報(bào)）

第二，美國(guó)生活水平增長(zhǎng)非常緩慢或者甚至有所下降， 而且這種情況將繼續(xù)下去，而這也將令美國(guó)陷入政治動(dòng)蕩。特朗普?qǐng)?zhí)政期間的社會(huì)動(dòng)蕩、美國(guó)國(guó)會(huì)中兩黨就國(guó)內(nèi)政策爆發(fā)的激烈沖突、共和黨內(nèi)部極右翼勢(shì)力的壯大等種種亂象都將繼續(xù)下去。

第三，這種情況意味著中國(guó)和其他進(jìn)步力量將面臨美國(guó)和西方經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期緩慢增長(zhǎng)的局面。西方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用，也將給中國(guó)和其他經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)負(fù)面壓力。這也意味著，中國(guó)如果被“美國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿活力并將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)”的謊言所蒙蔽，就很可能對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境作出誤判。

第四，由于美國(guó)目前的政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)無(wú)法加快自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，它只能試圖通過(guò)減緩中國(guó)發(fā)展速度，來(lái)阻止中國(guó)縮小與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)差距，并最終超越美國(guó)。因此，美國(guó)將集中精力采取更多手段，以減緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速——拙著《一盤(pán)大棋——中國(guó)新命運(yùn)解析》曾就這一點(diǎn)做出預(yù)測(cè)，隨后，特朗普對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅、拜登加碼對(duì)中國(guó)科技公司實(shí)施制裁，諸如此類(lèi)的行為充分印證了我在書(shū)中提出的觀點(diǎn)。