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8月28日，睿智醫(yī)藥（300149.SZ）發(fā)布半年報成績單。報告顯示，公司2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.34億元，同比增長14.75%。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到2538.21萬元，相比去年同期虧損6290.65萬元，成功實現(xiàn)扭虧為盈，同比增長幅度高達(dá)140.35%。

這一業(yè)績的逆轉(zhuǎn)得益于睿智醫(yī)藥掌舵人的引領(lǐng)下進(jìn)行一系列戰(zhàn)略調(diào)整和組織優(yōu)化。去年1月，WOO SWEE LIAN先生重新?lián)喂径麻L，為企業(yè)帶來了新的發(fā)展思路和戰(zhàn)略方向。

在全球醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè)競爭日趨激烈的市場環(huán)境中，睿智醫(yī)藥的業(yè)績回暖顯得尤為珍貴。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全球CRO市場規(guī)模增長率約為8.5%，而中國CRO市場增速雖保持在雙位數(shù)，但相較前幾年已明顯放緩。

行業(yè)分析師指出，當(dāng)前CRO行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，大型跨國藥企研發(fā)預(yù)算增長放緩，而生物技術(shù)公司融資環(huán)境逐步改善，為市場帶來新的增長動力。在這一背景下，睿智醫(yī)藥能夠?qū)崿F(xiàn)超越行業(yè)平均的增長，表明其戰(zhàn)略調(diào)整已初見成效。

盈利能力顯著改善，大分子業(yè)務(wù)增長尤為明顯

睿智醫(yī)藥2025年上半年業(yè)績報告呈現(xiàn)出多項積極信號。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司不僅實現(xiàn)了營收增長，更重要的是盈利能力的顯著提升。

公司銷售毛利率從上年同期的16.30%提升至29.01%，增長12.71個百分點。這一變化反映了公司在業(yè)務(wù)運營效率和成本控制方面取得明顯成效。毛利率的大幅提升主要源于項目結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、人員效率的提高以及采購成本的降低。

分季度來看，公司第二季度表現(xiàn)尤為突出，單季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.73億元，同比增長18.2%；二季度歸母凈利潤達(dá)到1874萬元，環(huán)比大幅增長182%。這種加速增長態(tài)勢表明公司經(jīng)營改善并非偶然，而是具有持續(xù)性的向好的趨勢。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，大分子業(yè)務(wù)板塊增長尤為顯著，同比增長54.68%，達(dá)到1.05億元。這一增長主要得益于大分子發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，特別是ADC（抗體藥物偶聯(lián)物）、雙特異性抗體等熱門領(lǐng)域研發(fā)需求的增加。

藥效藥動業(yè)務(wù)板塊上半年實現(xiàn)2.93億元，與去年相比增長13.44%，服務(wù)客戶數(shù)量增長至475家。睿智醫(yī)藥表示，報告期內(nèi)公司持續(xù)加強(qiáng)藥代藥動與藥理藥效兩大核心業(yè)務(wù)的技術(shù)平臺建設(shè)，布局新模態(tài)藥物研發(fā)前沿領(lǐng)域，以高效響應(yīng)客戶日益增長的研發(fā)需求。

化學(xué)業(yè)務(wù)板塊營收1.31億元，較去年同期基本持平。主要因化學(xué)研發(fā)市場競爭激烈，部分客戶轉(zhuǎn)向生物藥研發(fā)。盡管公司加大市場開發(fā)力度，服務(wù)客戶數(shù)量有所增長，但仍未能完全抵消價格壓力帶來的影響。

公司財務(wù)狀況也保持穩(wěn)健。截至2025年二季度末，睿智醫(yī)藥總資產(chǎn)19.81億元，歸母凈資產(chǎn)為12.38億元，較上年度末增長2.0%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6533.51萬元。

戰(zhàn)略重構(gòu)與全球拓展，引領(lǐng)睿智醫(yī)藥新征程

自2024年1月掌舵人交接以來，睿智醫(yī)藥在新任掌舵者WOO SWEE LIAN的帶領(lǐng)下迅速推進(jìn)組織架構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略重心重新定位。公司進(jìn)一步強(qiáng)化了"整包式服務(wù)"模式，整合從靶點發(fā)現(xiàn)到IND申報全流程，為客戶提供更靈活高效的藥物開發(fā)解決方案。這種全流程一體化服務(wù)模式不僅降低了客戶研發(fā)過程中的溝通成本，更顯著提升了新藥研發(fā)效率。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，睿智醫(yī)藥持續(xù)加強(qiáng)前沿技術(shù)平臺布局。公司的ADC/XDC研發(fā)一站式服務(wù)平臺已累計設(shè)計合成兩千多個Linker-payload，完成上萬批次各類ADC/XDC的偶聯(lián)和體內(nèi)外表征服務(wù)，助力合作伙伴完成上百個早期研發(fā)項目。截至目前，公司合作的ADC項目中有超過30個ADC/XDC候選藥物進(jìn)入臨床前和臨床研究階段，涉及20多個不同靶點。

2025年以來，公司相繼達(dá)成多項重要戰(zhàn)略合作。與淇嘉科技的合作聚焦類器官平臺技術(shù)，雙方將共同打造國際領(lǐng)先的臨床前藥物研發(fā)服務(wù)體系。類器官技術(shù)能夠模擬人體器官復(fù)雜生理環(huán)境，顯著提升藥物毒性與療效預(yù)測準(zhǔn)確性，這一合作將強(qiáng)化睿智醫(yī)藥在非腫瘤、代謝疾病等領(lǐng)域的布局。

與璃道醫(yī)藥建立的五年期戰(zhàn)略合作，覆蓋化學(xué)研究、生物學(xué)研究、藥理藥效學(xué)研究等多個領(lǐng)域。這一合作將充分發(fā)揮璃道醫(yī)藥豐富的在研藥物產(chǎn)品管線與睿智醫(yī)藥全面研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化服務(wù)平臺的優(yōu)勢，加速創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)程。

在特色技術(shù)平臺方面，公司與圣諾醫(yī)藥達(dá)成為期十年的戰(zhàn)略合作，共同進(jìn)軍小核酸藥物研發(fā)領(lǐng)域。通過結(jié)合圣諾醫(yī)藥在siRNA藥物研發(fā)的領(lǐng)先優(yōu)勢與睿智醫(yī)藥全球一體化CRO/CDMO平臺的技術(shù)積累，雙方將重點推進(jìn)小核酸領(lǐng)域創(chuàng)新藥物的研發(fā)與轉(zhuǎn)化。

新管理層積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，重構(gòu)和擴(kuò)充了國內(nèi)外BD團(tuán)隊，團(tuán)隊規(guī)模從十余人擴(kuò)增至近30人。在海外市場，公司持續(xù)深耕美國波士頓核心戰(zhàn)區(qū)，同步加速歐洲市場滲透。通過高頻參與行業(yè)峰會、定向拜訪國際藥企研發(fā)中心，公司品牌國際影響力得到顯著提升。

作為技術(shù)密集型行業(yè)的企業(yè)，睿智醫(yī)藥高度重視人才隊伍建設(shè)。截至報告期末，公司醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)板塊共計擁有員工近1700名，其中超過30%擁有碩士及以上學(xué)歷。公司通過海外引進(jìn)等方式培養(yǎng)了一批擁有豐富藥物研發(fā)經(jīng)驗的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，建立了高素質(zhì)的專業(yè)醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)人才梯隊。

近期多家CRO企業(yè)也紛紛傳出業(yè)績捷報。藥明康德實現(xiàn)營業(yè)收入208億元，同比增長20.64%?？谍埢砂l(fā)布的2025年半年度業(yè)績顯示，上半年營收預(yù)計同比增長14.39%；昭衍新藥2025年半年報顯示，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤6093萬元，較去年同期實現(xiàn)扭虧為盈……CRO行業(yè)整體復(fù)蘇。

睿智醫(yī)藥通過掌舵人的戰(zhàn)略重構(gòu)與管理革新，正展現(xiàn)出新的發(fā)展活力。隨著新模態(tài)藥物研發(fā)需求上升及CRO行業(yè)回暖，睿智醫(yī)藥有望在2025年步入"收入提速+利潤修復(fù)"的成長新階段。