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中國(guó)人民銀行網(wǎng)站1月16日發(fā)布《關(guān)于中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議匯率章節(jié)的情況說明》，以下為文章全文：

此次中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的第五章為《宏觀經(jīng)濟(jì)政策、匯率問題和透明度》。在該章節(jié)中，雙方同意尊重彼此貨幣政策自主權(quán)，實(shí)施由市場(chǎng)決定的匯率制度，避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值，保持?jǐn)?shù)據(jù)透明度，通過協(xié)商解決分歧。中美作為世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體和主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，就匯率問題達(dá)成公平互利的共識(shí)，既有利于兩國(guó)加強(qiáng)溝通和協(xié)商，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行，也有利于全球外匯市場(chǎng)的有序運(yùn)行和調(diào)整，維護(hù)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定。

一、有關(guān)背景情況

每個(gè)國(guó)家都有權(quán)利選擇適合自己的匯率制度，各國(guó)要相互尊重對(duì)方貨幣政策的獨(dú)立性。同時(shí)，匯率也是貨幣之間的相對(duì)價(jià)格，影響著國(guó)際貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)、國(guó)際收支和貿(mào)易等諸多問題。為了避免一國(guó)將匯率作為工具來提高本國(guó)出口商的競(jìng)爭(zhēng)力，通過匯率貶值獲得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，匯率問題歷來都是國(guó)際協(xié)調(diào)的焦點(diǎn)，也是近期一些主要貿(mào)易協(xié)定討論的重點(diǎn)。

二戰(zhàn)后建立的國(guó)際貨幣基金組織（IMF），其核心目的就是對(duì)貨幣問題進(jìn)行協(xié)調(diào)，維護(hù)匯率穩(wěn)定，保持成員國(guó)之間有秩序的匯兌安排。1947年簽署的《關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定》（GATT）則規(guī)定，締約國(guó)應(yīng)與IMF合作，加強(qiáng)匯率和貿(mào)易措施的協(xié)調(diào)。2008年金融危機(jī)以來，二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)宣言也多次強(qiáng)調(diào)各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)在匯率問題上的協(xié)調(diào)。

匯率問題也一直是中美之間的重要問題。2006年，雙方建立了中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制，匯率是其中的一項(xiàng)重要議題。雙方多次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)由市場(chǎng)決定的匯率制度，增強(qiáng)匯率靈活性以反映經(jīng)濟(jì)基本面。

總體看，匯率問題歷來都是國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易領(lǐng)域的協(xié)調(diào)重點(diǎn)，此次中美在第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議中寫入?yún)R率章節(jié)也是延續(xù)了這一傳統(tǒng)。

二、匯率章節(jié)的主要內(nèi)容

此次協(xié)議中的匯率章節(jié)共13條，包括以下四個(gè)部分：

第一部分是總則，包括：一是彼此尊重對(duì)方的貨幣政策自主權(quán)；二是雙方認(rèn)識(shí)到實(shí)行靈活匯率制度在可行情況下能夠起到吸收沖擊的作用；三是雙方共同的目標(biāo)是奉行增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)基本面，提升透明度并避免不可持續(xù)的外部失衡的政策。

尊重貨幣政策自主權(quán)，意味著一方不能借助匯率問題干涉另一方自主實(shí)施的貨幣政策。其他原則性共識(shí)則為國(guó)際社會(huì)的普遍共識(shí)，與我多年來匯率形成機(jī)制改革的方向一致。

第二部分是雙方在匯率政策上做出的承諾，包括：一是恪守G20公報(bào)中關(guān)于匯率的承諾，避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值以及避免將匯率用于競(jìng)爭(zhēng)性目的；二是雙方均受IMF協(xié)定約束，避免通過操縱匯率或國(guó)際貨幣體系來阻礙國(guó)際收支的有效調(diào)整或取得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三是雙方將實(shí)現(xiàn)并維持市場(chǎng)決定的匯率制度；四是雙方將保持經(jīng)常溝通，并就外匯市場(chǎng)情況、活動(dòng)與政策進(jìn)行溝通協(xié)商。

這些內(nèi)容有些是G20、IMF多邊框架下各國(guó)做出的承諾，如2016年G20杭州領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)宣言即寫入：“我們重申，匯率的過度波動(dòng)和無序調(diào)整會(huì)影響經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。我們的有關(guān)部門將就外匯市場(chǎng)密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值和不以競(jìng)爭(zhēng)性目的來盯住匯率”。有些內(nèi)容是IMF成員國(guó)本身需要遵守的義務(wù)，如IMF協(xié)定中規(guī)定，成員國(guó)應(yīng)“避免通過操縱匯率或國(guó)際貨幣體系來阻止國(guó)際收支的有效調(diào)整或獲得不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。此外，協(xié)議中還強(qiáng)調(diào)雙方將就IMF對(duì)各自的匯率評(píng)估保持溝通協(xié)商，這一點(diǎn)有特殊的背景。近年來，部分國(guó)家在匯率領(lǐng)域搞單邊主義，但I(xiàn)MF作為國(guó)際權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)，一直堅(jiān)持公正客觀的評(píng)估，認(rèn)為人民幣幣值是大體符合經(jīng)濟(jì)基本面的，有力地駁斥了一些錯(cuò)誤觀點(diǎn)。此次協(xié)議中，雙方強(qiáng)調(diào)將對(duì)IMF評(píng)估進(jìn)行溝通，有利于尊重國(guó)際機(jī)構(gòu)的權(quán)威客觀評(píng)估，從而有效約束單邊主義行為的發(fā)生。

第三部分是關(guān)于數(shù)據(jù)透明度，包括：一是雙方應(yīng)及時(shí)公布相關(guān)數(shù)據(jù)，包括國(guó)際儲(chǔ)備、遠(yuǎn)期頭寸、國(guó)際收支、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)，二是雙方同意按時(shí)公布IMF第四條款磋商報(bào)告，同時(shí)繼續(xù)參與IMF官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成調(diào)查。

近年來，我國(guó)數(shù)據(jù)透明度不斷提高。經(jīng)我國(guó)同意，IMF每年都會(huì)定期公布我國(guó)第四條款磋商報(bào)告，介紹對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的全面評(píng)估情況。同時(shí)，為了提高我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的透明度、可靠性和國(guó)際可比性，為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供有力依據(jù)，2014年，我國(guó)采納了IMF數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)（SDDS），并已經(jīng)常態(tài)化公布宏觀經(jīng)濟(jì)及匯率相關(guān)數(shù)據(jù)。此次協(xié)議中提出公布的數(shù)據(jù)均是我國(guó)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，且有些數(shù)據(jù)的公布時(shí)間還要早于協(xié)議中規(guī)定的時(shí)間。例如，我國(guó)每月例行公布貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)，并在每月結(jié)束一周左右就公布外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。

第四部分是關(guān)于雙方分歧的解決。協(xié)議規(guī)定，如果雙方在解決匯率問題方面出現(xiàn)分歧，由中國(guó)人民銀行和美國(guó)財(cái)政部在經(jīng)貿(mào)磋商中建立的雙邊評(píng)估和爭(zhēng)端解決安排框架下解決；如果不能解決，則請(qǐng)IMF在其職責(zé)范圍內(nèi)協(xié)助解決。

這些條款為雙方解決分歧提供了明確的路線，有利于雙方有效管控分歧，把匯率問題交給專業(yè)部門，也提高了解決問題的有效性。同時(shí)，協(xié)議規(guī)定在雙方無法達(dá)成共識(shí)時(shí)，將通過中立的IMF在其職責(zé)范圍內(nèi)協(xié)助解決，這符合IMF作為國(guó)際權(quán)威匯率評(píng)估機(jī)構(gòu)的職責(zé)，也有利于約束單邊行為。

根據(jù)上述協(xié)議內(nèi)容，美國(guó)在2019年8月認(rèn)定中國(guó)為匯率操縱國(guó)的做法缺少事實(shí)依據(jù)，其單方面貼標(biāo)簽的行為也與協(xié)議中雙方約定的解決分歧的方式不符。在匯率協(xié)議的談判過程中，中方反復(fù)向美方闡明了對(duì)“匯率操縱國(guó)”問題的堅(jiān)定立場(chǎng)。2020年1月13日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的匯率政策報(bào)告不再認(rèn)定中國(guó)為“匯率操縱國(guó)”，為中美匯率協(xié)議的有效執(zhí)行創(chuàng)造了條件。

三、匯率章節(jié)的簽署具有積極作用

第一，匯率章節(jié)為未來大國(guó)之間協(xié)調(diào)匯率政策立場(chǎng)提供了可參考的范本。該章節(jié)在語(yǔ)言表述上全部為雙方共同義務(wù)，完全對(duì)等，并多次強(qiáng)調(diào)相互尊重，重申已有的多邊共識(shí)，體現(xiàn)了平等互利的新型大國(guó)關(guān)系。

第二，匯率章節(jié)有助于加強(qiáng)中美在匯率問題上的溝通，有效管控分歧。匯率問題一直是中美之間關(guān)注的焦點(diǎn)。此次雙方采用去政治化的方式，重申在匯率方面的共識(shí)，并為未來可能出現(xiàn)的分歧預(yù)設(shè)了解決方式和渠道，有利于雙方增信釋疑。

第三，中美就匯率問題達(dá)成共識(shí)有利于維護(hù)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)健運(yùn)行，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。全球經(jīng)濟(jì)和全球金融市場(chǎng)密切相連，大國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來的影響尤為明顯。中美作為世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體和SDR籃子貨幣國(guó)家，在匯率問題上達(dá)成一致，有利于促進(jìn)雙方外匯市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行，從而維護(hù)全球外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)健運(yùn)行和全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展。