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當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這雖然和美國(guó)總統(tǒng)特朗普長(zhǎng)期以來的降息要求背道而馳，但符合市場(chǎng)的基本預(yù)期。

然而值得注意的是，在本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，首次有2名理事在利率決議中投反對(duì)票，這是1993年以來首次有兩名美聯(lián)儲(chǔ)理事在會(huì)議中投下反對(duì)票。

對(duì)此，美國(guó)彭博社在8月4日發(fā)布了一篇紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)（美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物）、現(xiàn)任瑞士銀行非執(zhí)行董事、比爾·達(dá)德利的文章稱：兩位理事的反對(duì)不會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的政策和履職；而這兩位理事之所以投下反對(duì)票，是因?yàn)橐晃弧耙獔?bào)恩”，一位“想上位”。

比爾·達(dá)德利 彭博社

達(dá)德利認(rèn)為，盡管特朗普在過去的很長(zhǎng)一段時(shí)間中都不斷通過媒體等方式向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾施加壓力，要求美聯(lián)儲(chǔ)降息，但“特朗普對(duì)鮑威爾幾乎沒有影響力”。根據(jù)美國(guó)最高法院的規(guī)定，除非“有正當(dāng)理由”，否則美聯(lián)儲(chǔ)主席不能被直接解職，而特朗普提不出這樣的理由，并且鮑威爾卸任后也可能繼續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事。因此，美聯(lián)儲(chǔ)的控制權(quán)被牢牢地控制在鮑威爾手中。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾 彭博社

另一方面，達(dá)德利認(rèn)為哪怕有人接替了鮑威爾，這位新任美聯(lián)儲(chǔ)主席也不太可能聽從特朗普的指令——在當(dāng)前情況下宣布降息明顯不符合美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)，并且這也無法說服美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部負(fù)責(zé)制定貨幣政策的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）委員們。達(dá)德利認(rèn)為，即便特朗普身為美國(guó)總統(tǒng)，也很難在本屆任期內(nèi)任命兩三名以上的FOMC委員，這還不足以控制FOMC的投票。

此前包括彭博社在內(nèi)的多家媒體都在報(bào)道中強(qiáng)調(diào)，這是“1993年以來首次有兩名美聯(lián)儲(chǔ)理事在會(huì)議中投下反對(duì)票”。達(dá)德利也同意，一般在FOMC會(huì)議上很少會(huì)有人提出反對(duì)。但達(dá)德利認(rèn)為，投票反對(duì)的兩位理事克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）和米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）都有各自的“私心”，而他們的反對(duì)意見被媒體嚴(yán)重夸大了，不能代表美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就存在明確分歧。

據(jù)公開信息，投下反對(duì)票的沃勒是經(jīng)濟(jì)學(xué)家出身，曾長(zhǎng)期在肯塔基大學(xué)、圣母大學(xué)等高校任經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，并于2009年起加入圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。特朗普在上個(gè)任期中（2019年）提名沃勒出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并獲批準(zhǔn)。在加入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)前后不久，沃勒被視為貨幣政策“鴿派”，主張擴(kuò)張性政策和低利率。

克里斯托弗·沃勒 美聯(lián)儲(chǔ)

另一位投下反對(duì)票的鮑曼則并非經(jīng)濟(jì)學(xué)科班出身，而是曾獲得法學(xué)博士學(xué)位并擔(dān)任過多個(gè)眾議院委員會(huì)和美國(guó)聯(lián)邦部門的政策、法律顧問。2010年，鮑曼加入其家族銀行；2016年，鮑曼被時(shí)任堪薩斯州州長(zhǎng)提名擔(dān)任州銀行專員。2018年，特朗普提名鮑曼擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并獲批準(zhǔn)。今年3月，特朗普進(jìn)一步任命鮑曼為美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席。

米歇爾·鮑曼 美聯(lián)儲(chǔ)

達(dá)德利認(rèn)為，這兩名理事都是特朗普任命的，而沃勒是想要“上位”接替鮑威爾，鮑曼則是以投票來表明對(duì)特朗普任命她為美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管副主席的“感謝”。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的組成架構(gòu)和議事規(guī)則，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）有7名美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員和12名地區(qū)儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)構(gòu)成（12個(gè)地區(qū)儲(chǔ)備銀行分別為，波士頓聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)儲(chǔ)、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)、里士滿聯(lián)儲(chǔ)、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)和舊金山聯(lián)儲(chǔ)），每次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，則由美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)7名成員和5名地方聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)投票。

此次7月份議息會(huì)議中，11人投票，9人贊成利率維持不變，沃勒和鮑曼投反對(duì)票，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員阿德里亞娜·庫格勒（Adriana Kugler）缺席（8月1日庫格勒表示將辭去美聯(lián)儲(chǔ)職務(wù)）。

兩名理事投反對(duì)票會(huì)威脅到鮑威爾的地位嗎？達(dá)德利認(rèn)為未必：說到底，掌控貨幣政策的人依然是鮑威爾，而不是特朗普。但另一方面，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)仍然在頻繁釋放消息，在要求鮑威爾主動(dòng)辭職的同時(shí)表示已經(jīng)“準(zhǔn)備好了繼任人選”。正如美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特在7月31日接受采訪時(shí)透露的，他預(yù)計(jì)特朗普將在今年年底前宣布鮑威爾的繼任者：“我們正在整理一份非常優(yōu)秀的候選人名單?！?

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