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（觀察者網(wǎng)訊）

作為全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在世界擁有舉足輕重的影響力。英國(guó)路透社30日?qǐng)?bào)道指出，在歐美市場(chǎng)受到銀行業(yè)動(dòng)蕩沖擊之際，由中國(guó)主導(dǎo)的新興市場(chǎng)更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)或能對(duì)許多發(fā)展中國(guó)家的股票、債券和貨幣起到緩沖作用。

“在中國(guó)的推動(dòng)下，有利于新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭顯然獲得了進(jìn)一步的確認(rèn)。”歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理（Amundi）的新興市場(chǎng)研究主管阿萊西亞·貝拉爾迪（Alessia Berardi）告訴路透社。

路透社報(bào)道截圖

報(bào)道提到，分析師們預(yù)計(jì)，高利率、通貨膨脹和部分金融機(jī)構(gòu)的壓力將抑制美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)上周再度批準(zhǔn)加息25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)暗示銀行系統(tǒng)的動(dòng)蕩可能會(huì)使加息行動(dòng)比此前預(yù)期的更早結(jié)束，因此有分析師認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，美國(guó)今年晚些時(shí)候會(huì)減息。

摩根大通本地新興市場(chǎng)和主權(quán)債務(wù)戰(zhàn)略主管容尼·古爾登（Jonny Goulden）就此指出，在更廣泛的壓力下，新興市場(chǎng)債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)上升，不過(guò)到目前為止影響有限。他在給客戶的一份說(shuō)明中表示：“部分利率市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候降息，投資者固定收益回報(bào)受此緩沖影響，新興市場(chǎng)幾乎沒(méi)有真正承壓的跡象。”

報(bào)道稱，由于近期的金融動(dòng)蕩等，許多全球大型央行都在公開(kāi)考慮提前結(jié)束加息，而這可能為新興市場(chǎng)政策制定者開(kāi)始降低利率、支持增長(zhǎng)鋪平道路。

上周，全球最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)貝萊德（Black Rock）將對(duì)新興市場(chǎng)地方債務(wù)的評(píng)級(jí)從之前的中等調(diào)為增持。它在一份研究報(bào)告中說(shuō)：“即使存在潛在的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，我們更看好新興市場(chǎng)債務(wù)的收入，因?yàn)檫@些國(guó)家的央行更接近于降息?！?

本月至今，新興市場(chǎng)本地債券的回報(bào)率為3.3%，而美國(guó)10年期國(guó)債的回報(bào)率為3.1%。東方匯理的貝拉爾迪表示，巴西、哥倫比亞、秘魯和墨西哥的地方債務(wù)估值頗具吸引力，在未來(lái)六個(gè)月提供了良好的機(jī)會(huì)，但在貨幣方面需更加謹(jǐn)慎。

不過(guò)，報(bào)道也援引戰(zhàn)略專家的觀點(diǎn)稱，全球市場(chǎng)過(guò)去數(shù)周發(fā)生的波動(dòng)可能會(huì)打擊到部分脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體，因此投資者也必須謹(jǐn)慎做出選擇。

路透社稱，在新冠疫情防控措施優(yōu)化后，今年年初中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放，引發(fā)了新興資產(chǎn)的強(qiáng)勁反彈。雖然近期漲勢(shì)較為平緩，但MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)有望在3月實(shí)現(xiàn)2%的漲幅，超過(guò)泛歐STOXX 600指數(shù)，并略高于美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)。

匯豐銀行在銀行業(yè)危機(jī)發(fā)生前對(duì)100多名新興市場(chǎng)投資者的調(diào)查顯示，其情緒越發(fā)趨于積極，這種狀態(tài)預(yù)計(jì)將持續(xù)到第二季度。南非資產(chǎn)管理公司晉達(dá)投資（Ninety One）的新興市場(chǎng)可持續(xù)股票投資組合經(jīng)理朱莉安娜·漢斯維登（Juliana Hansveden）說(shuō)，這部分受中國(guó)、印度、墨西哥等個(gè)別市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)狀況影響，因?yàn)檫@些國(guó)家的銀行賬戶持有人較少。

但針對(duì)信用評(píng)級(jí)較低或已經(jīng)陷入債務(wù)困境的新興經(jīng)濟(jì)體的前景，有分析師持悲觀態(tài)度。標(biāo)普全球資深主權(quán)評(píng)級(jí)分析師弗蘭克·吉爾（Frank Gill）說(shuō)，銀行業(yè)危機(jī)使本已陷入困境的新興市場(chǎng)國(guó)家的問(wèn)題更加復(fù)雜。

在摩根大通的主權(quán)硬通貨指數(shù)系列EMBI中，目前有18個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比美國(guó)國(guó)債高出1000多個(gè)基點(diǎn)，其中包括斯里蘭卡、贊比亞等已經(jīng)違約的國(guó)家，以及埃及、巴基斯坦等。報(bào)道稱，這實(shí)際上將它們拒于國(guó)際資本市場(chǎng)之外。在2022年年初，這類國(guó)家只有9個(gè)。

進(jìn)入3月以來(lái)，從美國(guó)的銀門銀行、硅谷銀行和簽名銀行在7日內(nèi)接連倒閉，到擁有167年歷史的瑞士信貸“墜崖”，全球銀行業(yè)經(jīng)歷了一段動(dòng)蕩時(shí)期。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃26日在中國(guó)發(fā)展高層論壇上警告，2023年將是全球經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)的一年。她表示，利率的快速上升，加上債務(wù)水平的上升，“不可避免地會(huì)產(chǎn)生壓力和脆弱性”，這突顯了金融穩(wěn)定面臨的更高風(fēng)險(xiǎn)。

格奧爾基耶娃同時(shí)分析稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和反彈意味著2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將達(dá)到1/3甚至超過(guò)1/3，這將為世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)可喜的拉動(dòng)作用。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)濟(jì)，我們的分析表明，中國(guó)GDP增速每增長(zhǎng)1%，就會(huì)推動(dòng)其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的平均GDP增長(zhǎng)0.3%，這種提振令人欣喜?！?

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