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在全球金融格局瞬息萬(wàn)變的當(dāng)下，歐洲銀行業(yè)正站在一個(gè)歷史性的十字路口。

據(jù)金融時(shí)報(bào)（FT）報(bào)道，日前由歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（AFME）發(fā)布的一份報(bào)告，明確指出歐洲銀行業(yè)正遭受“支離破碎的治理方式”的嚴(yán)重?fù)p害，這種方式正在將資本和流動(dòng)性困在國(guó)家壁壘之內(nèi)，嚴(yán)重阻礙了其盈利能力。AFME負(fù)責(zé)人亞當(dāng)·法卡斯（Adam Farkas）強(qiáng)調(diào)，改變現(xiàn)狀將對(duì)經(jīng)濟(jì)效率產(chǎn)生“變革性”影響。這一呼吁并非空穴來(lái)風(fēng)，其背后是歐洲銀行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)未能實(shí)現(xiàn)真正一體化的深層結(jié)構(gòu)性困境，以及在全球金融舞臺(tái)上日漸式微的擔(dān)憂(yōu)。

割裂的歐洲銀行業(yè)

歐洲銀行業(yè)的困境，首當(dāng)其沖體現(xiàn)為資本與流動(dòng)性的巨大浪費(fèi)與低效。據(jù)歐洲央行（ECB）的估算，僅僅因?yàn)閲?guó)家層面的限制阻礙了跨境活動(dòng)，高達(dá)2250億歐元（約合人民幣1.7萬(wàn)億元）的資本和2500億歐元（約合人民幣1.9萬(wàn)億元）的流動(dòng)性被困在歐元區(qū)的銀行聯(lián)盟內(nèi)部。一位大型歐洲銀行的高級(jí)管理人員形象地指出：“理論上，你可以在德國(guó)吸收存款，然后在意大利發(fā)放貸款——就像你可以在堪薩斯州獲得存款并在加利福尼亞州放貸一樣——但實(shí)際上，由于國(guó)家壁壘，你無(wú)法做到”。這種人為制造的割裂，直接導(dǎo)致了資金無(wú)法在最需要的地方高效配置，極大地限制了銀行的運(yùn)營(yíng)靈活性和盈利潛力。

歐元區(qū)內(nèi)銀行合并的數(shù)量已經(jīng)減少

此外，跨境兼并與收購(gòu)（M&A）的緩慢與復(fù)雜，是歐洲銀行業(yè)長(zhǎng)期積弱的另一個(gè)核心癥結(jié)。AFME的報(bào)告顯示，在過(guò)去三年中，歐盟內(nèi)部的銀行并購(gòu)平均需要285天才能完成，比十年前增加了100天。這一效率與全球主要金融市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比：美國(guó)平均耗時(shí)219天，英國(guó)173天，而瑞士?jī)H需85天。漫長(zhǎng)的審批流程，往往涉及多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不僅增加了交易成本，也扼殺了銀行通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和效率提升的動(dòng)力。報(bào)告明確指出，過(guò)去二十年來(lái)，歐盟內(nèi)部的跨境銀行并購(gòu)“持續(xù)下降，限制了整合和效率收益”。即便去年歐元區(qū)銀行的并購(gòu)數(shù)量略有上升，但仍處于過(guò)去三十年的最低水平之一。這種整合的滯后，使得歐洲銀行難以通過(guò)橫向擴(kuò)張來(lái)匹配其美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模與盈利能力。

更為深層的問(wèn)題在于，即使歐洲銀行試圖擴(kuò)大規(guī)模，也面臨著負(fù)協(xié)同效應(yīng)的挑戰(zhàn)。AFME估計(jì)，一旦歐元區(qū)銀行的總資產(chǎn)超過(guò)4510億歐元，其行政成本相對(duì)于總資產(chǎn)便開(kāi)始上升，導(dǎo)致負(fù)協(xié)同效應(yīng)。這意味著在當(dāng)前碎片化的監(jiān)管環(huán)境下，規(guī)模的擴(kuò)張反而可能帶來(lái)效率的降低，而非提升。這與美國(guó)同行通過(guò)規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)更高效率和盈利形成鮮明對(duì)比。

報(bào)告還指出，歐盟對(duì)銀行設(shè)置的“最低要求自有資金和合格負(fù)債”（MREL）要求，比美國(guó)和英國(guó)更為嚴(yán)格，旨在危機(jī)時(shí)吸收損失，但這無(wú)疑也增加了銀行的融資負(fù)擔(dān)。加之歐盟各國(guó)宏觀審慎資本緩沖政策的復(fù)雜性，進(jìn)一步阻礙了資金的自由流動(dòng)。正如那位歐洲銀行高管所言：“如果你不能跨境轉(zhuǎn)移資金，那么跨境擴(kuò)張的意義何在？”。

一體化改革的迫切呼喚與全球競(jìng)爭(zhēng)力重塑

面對(duì)日益加劇的外部競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部結(jié)構(gòu)性困境，歐洲銀行業(yè)的呼聲不僅僅是抱怨，更是對(duì)深化銀行業(yè)聯(lián)盟、實(shí)現(xiàn)真正一體化的迫切呼喚。AFME號(hào)召歐洲中央銀行和各國(guó)主管機(jī)構(gòu)，必須果斷移除阻礙跨境銀行服務(wù)的諸多障礙，以此來(lái)提振歐盟的金融穩(wěn)定和增長(zhǎng)前景。這包括放寬對(duì)被困資本和流動(dòng)性的限制，以及簡(jiǎn)化歐盟各國(guó)復(fù)雜的國(guó)家宏觀審慎資本緩沖政策。亞當(dāng)·法卡斯認(rèn)為，即使目前泛歐存款保險(xiǎn)計(jì)劃的政治僵局無(wú)法立即打破，但“仍有很多可以做的事情來(lái)顯著改善銀行聯(lián)盟的運(yùn)作方式”。

此次游說(shuō)行動(dòng)的背景尤其值得關(guān)注：美國(guó)和英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在政治壓力下，采取更為銀行友好型的監(jiān)管方式，旨在減輕行業(yè)負(fù)擔(dān)。這使得歐洲銀行愈發(fā)擔(dān)憂(yōu)被甩在后面，錯(cuò)失重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的歷史機(jī)遇。盡管前意大利總理兼歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）在去年發(fā)布的里程碑式報(bào)告中，曾呼吁歐盟為大型銀行設(shè)立一個(gè)凌駕于27個(gè)成員國(guó)規(guī)則之上的“第28個(gè)機(jī)制”，但目前布魯塞爾的咨詢(xún)重點(diǎn)卻指向了創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)而非大型銀行，這在一定程度上反映了改革進(jìn)程的緩慢。

然而，歐洲銀行界并未完全放棄希望。盡管面臨政治阻力（例如意大利裕信銀行對(duì)德國(guó)商業(yè)銀行的投資遭遇阻力），但近期也出現(xiàn)了一些積極的信號(hào)，如法國(guó)BPCE集團(tuán)對(duì)葡萄牙Novo Banco發(fā)起的64億歐元收購(gòu)要約，顯示出跨境整合的潛在動(dòng)力。AFME強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)更深層次的歐洲銀行聯(lián)盟，將是提升其全球競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。通過(guò)構(gòu)建一個(gè)真正統(tǒng)一的金融市場(chǎng)，歐洲銀行能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化資本配置，從而擺脫當(dāng)前的“負(fù)協(xié)同效應(yīng)”困境，最終能夠與美國(guó)同行在規(guī)模和盈利能力上相匹敵。

當(dāng)前，歐盟銀行體系正處在一個(gè)關(guān)鍵的抉擇點(diǎn)。拆除跨境壁壘，不僅關(guān)乎歐洲銀行業(yè)的生存與發(fā)展，更關(guān)乎歐盟整體的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)繁榮。這是一個(gè)宏大的時(shí)代命題，需要?dú)W盟決策者以遠(yuǎn)見(jiàn)和魄力，推動(dòng)一場(chǎng)深刻而全面的改革，才能讓歐洲銀行業(yè)真正破繭成蝶，在全球金融版圖中重塑其應(yīng)有的地位。

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