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(文/解紅娟 編輯/張廣凱）

20個工作日已過，英氏控股遲遲未回復(fù)問詢函。

7月10日，北交所向英氏控股公開發(fā)行股票的申請文件提出問詢意見，要求英氏控股回復(fù)股權(quán)清晰及實際控制權(quán)穩(wěn)定性、“英氏”商標(biāo)糾紛進展及影響、經(jīng)銷模式內(nèi)控有效性及終端銷售真實性、各類推廣活動費用的真實完整性等13個問題。

和此前規(guī)則一樣，北交所給出了20個工作日的回復(fù)時間，要求英氏控股對問詢意見逐項予以落實，通過審核系統(tǒng)上傳問詢意見回復(fù)文件全套電子版。

截止時間到期之際，英氏控股選擇申請延期20個交易日，預(yù)計于2025年9月4日前提交審核問詢函的回復(fù)。

“英式”品牌之爭

同叫“英氏”卻分別屬于兩家公司，北交所對“英氏”品牌商標(biāo)糾紛十分關(guān)注。

公開資料顯示，英氏控股成立于2014年，主要有嬰童食品及嬰幼兒衛(wèi)生用品兩大業(yè)務(wù)板塊，旗下?lián)碛小坝⑹稀逼放戚o食產(chǎn)品、“舒比奇”嬰幼兒衛(wèi)生用品、“憶小口”兒童食品、“偉靈格”營養(yǎng)食品，其中，“英氏”品牌輔食銷量連續(xù)三年排名第一。

然而，同樣是是嬰童行業(yè)，還存在另一家知名企業(yè)英氏YeeHoO，其誕生于1995年，從改良第一件現(xiàn)代哈衣開始，專注高品質(zhì)嬰童服飾及用品的開發(fā)創(chuàng)新。2017年，海瀾之家為抓住新的增長點入股英氏嬰童，自此英氏YeeHoO成為海瀾之家集團旗下自有高端嬰童生活方式品牌。

一個是輔食“一哥”，一個專注于高端嬰童服飾，兩家企業(yè)因共享“英氏”名稱陷入商標(biāo)糾紛。

據(jù)公開信息顯示，雙方在“英氏”商號及商標(biāo)使用上存在重疊，歷史上多次相互提出商標(biāo)異議與無效宣告申請。2024年12月，英氏控股就商標(biāo)權(quán)糾紛對英氏嬰童用品集團等三家公司提起訴訟，這場跨品類的品牌之爭進入法律程序。

從業(yè)務(wù)范疇看，英氏控股聚焦輔食、衛(wèi)生用品等母嬰快消品，而英氏YeeHoO專注嬰童服飾及用品，本應(yīng)面向不同消費場景。但相似的品牌名稱已引發(fā)市場混淆，有消費者反饋曾誤將輔食產(chǎn)品與服飾產(chǎn)品關(guān)聯(lián)，甚至出現(xiàn)渠道商對品牌歸屬產(chǎn)生疑問的情況。

對此，北交所要求英氏控股結(jié)合與英氏嬰童注冊商標(biāo)的類別、時間、歷史上因一方提出異議申請等導(dǎo)致商標(biāo)無效或被撤銷的情況，目前商標(biāo)權(quán)糾紛的背景、進度，尚未解決的商標(biāo)異議申請等，說明發(fā)行人被宣告無效或者撤銷的商標(biāo)是否影響發(fā)行人的產(chǎn)品宣傳、銷售及對應(yīng)的產(chǎn)品規(guī)模，發(fā)行人是否曾因此承擔(dān)對英氏嬰童或客戶的賠償責(zé)任，與英氏嬰童商標(biāo)重合情形是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

重營銷輕研發(fā)

與此同時，英氏控股因持續(xù)大手筆投入營銷，被外界質(zhì)疑“重營銷輕研發(fā)”。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，英氏控股分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.96億元、17.58億元、19.74億元，同比增長為37.35%、35.67%、12.35%；歸母凈利潤分別達1.17億元、2.2億元、2.11億元，同比增長64.91%、87.67%、-4.37%。

與業(yè)績增長相伴隨的是營銷投入的大幅增加。報告期各期，英氏控股銷售費用分別為4.54億元、6.02億元和7.21億元，主要涵蓋平臺推廣費、銷售人員薪酬、平臺使用費及傭金、業(yè)務(wù)宣傳費等，各期銷售費用率分別為35.04%、34.26%和36.53%，均高于可比公司平均值。

然而，其研發(fā)投入?yún)s顯得相形見絀。報告期內(nèi)，英氏控股研發(fā)人員數(shù)量分別為19人、25人和33人；研發(fā)費用（包括直接投入、職工薪酬及委外研發(fā)）分別為552.98萬元、921.24萬元和1714.83萬元，甚至不及銷售費用的零頭。

針對這一情況，北交所已提出問詢，要求英氏控股結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售模式、銷售區(qū)域、下游客戶情況等，說明公司銷售費用率高于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性。同時，還需說明平臺推廣費、平臺使用費及傭金、業(yè)務(wù)宣傳費、促銷推廣費等主要費用對應(yīng)推廣活動的具體形式，以及這些費用的核算內(nèi)容、收費標(biāo)準、支付結(jié)算方式及頻率，費用確認的時點、依據(jù)及合規(guī)性，是否存在費用跨期等情形。

股權(quán)清晰及實際控制權(quán)穩(wěn)定性

股權(quán)清晰及實際控制權(quán)穩(wěn)定性也是北交所關(guān)注的重點。

根據(jù)申請文件，英氏控股實際控制人為馬文斌、萬建明和彭敏，三人持股比例分別為19.85%、14.31%和14.31%，馬文斌通過長沙英瑞間接控制公司3.55%的股份，三人合計控制公司52.02%的股份并簽署了《一致行動協(xié)議》，有效期至2027年12月。

需要指出的是，長沙英瑞、長沙英茂系發(fā)行人的持股平臺，董事會秘書易佳所持股份為無限售股。

對此，北交所要求英氏控股結(jié)合長沙英瑞、長沙英茂的合伙協(xié)議與決策機制，以及報告期內(nèi)三會運作及經(jīng)營管理的實際情況，說明長沙英瑞、長沙英茂是否為實控人的一致行動人，未被認定為一致行動人的原因，易佳所持股份未限售原因。

另外，股東前海方舟、方舟鄭州、前海淮澤和方舟青島實際控制人均為靳海濤，具有一致行動關(guān)系。齊魯前海的執(zhí)行事務(wù)合伙人為方舟青島，齊魯前海未被認定為前述企業(yè)的一致行動人。

對此，北交所要求英氏控股補充披露齊魯前海、前海方舟、方舟鄭州、前?；礉珊头街矍鄭u之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，說明未將齊魯前海與前海方舟等四個企業(yè)認定為一致行動人的原因。

另值得一提的是，根據(jù)申請文件，2017年9月英氏控股授予不同對象激勵股權(quán)的價格、數(shù)量不等，馬文斌和李瑋系無償授予；譚禮元曾以35萬元轉(zhuǎn)讓公司46.75萬股份；2022年鐘永龍轉(zhuǎn)讓股權(quán)超過其持股的25%；前海方舟等系申報前12個月新增股東；饒易、劉德合計持有子公司湖南憶小口9%股權(quán)。

對此，北交所要求英氏控股說明對不同股東授予股權(quán)的價格、數(shù)量及確定依據(jù)、公允性，無償授予馬文斌等人股權(quán)的合理性，是否侵害其他股東利益，是否得到全體股東一致同意。說明譚禮元以35萬元轉(zhuǎn)讓公司46.75萬股份的原因、定價合理性，是否得到股東一致同意，是否存在其他利益安排。說明2022年鐘永龍轉(zhuǎn)讓股權(quán)的合規(guī)性，是否存在被認定無效風(fēng)險，是否獲得全體股東一致確認，是否存在糾紛或潛在糾紛，是否存在處罰風(fēng)險，是否構(gòu)成重大違法違規(guī)。