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（文/方周 編輯/呂棟）

8月10日晚，深圳佰維存儲科技股份有限公司（以下簡稱為“佰維存儲”）披露了2025年半年度報告。

報告顯示，2025年1-6月，佰維存儲實現(xiàn)營業(yè)收入39.12億元，同比增長13.70%；其中二季度環(huán)比增長53.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.26億元，上年同期為2.83億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2.32億元，上年同期為2.84億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.01億元，上年同期為6.50億元。

2022年度至2025年1-6月，公司營業(yè)收入298,569.27萬元、359,075.22 萬元、669,518.51 萬元和 391,233.69萬元，歸母凈利潤分別為7,121.87萬元、-62,435.89萬元、16,123.34萬元和-22,579.55萬元。同期，公司綜合毛利率分別為13.73%、1.71%、18.19%和9.07%，呈現(xiàn)波動性。

該公司分析指出，受全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，存儲價格從2024年第三季度開始逐季下滑，2025年第一季度達到階段性低點，公司一季度產(chǎn)品銷售價格降幅較大。從2025年第二季度開始，隨著存儲價格企穩(wěn)回升，公司重點項目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營業(yè)績逐步改善。二季度銷售毛利率環(huán)比增長11.7個百分點，其中6月單月銷售毛利率已回升至18.61%

另一方面，佰維存儲表示，上半年公司持續(xù)加大芯片設(shè)計、固件設(shè)計、新產(chǎn)品開發(fā)及先進封測的研發(fā)投入力度，并大力引進行業(yè)優(yōu)秀人才，導(dǎo)致研發(fā)費用同比增加29.77%。

觀察者網(wǎng)注意到，盡管最新財報顯示該公司上半年處于虧損狀態(tài)，但佰維存儲近期又宣布將向超400名優(yōu)秀員工發(fā)放股票。

此前，佰維存儲發(fā)布2025年限制性股票激勵計劃激勵對象名單，其中總共計劃發(fā)放341.59萬股，占公告日股本總額的0.74%。其中，中國臺灣籍和其他外籍人員共11人，獲授37.38萬股，占該次激勵計劃授予權(quán)益總數(shù)的10.94%，占公告日股本總額的0.08%；其他中基層技術(shù)及業(yè)務(wù)骨干合計402人，獲授304.21萬股，占計劃授予權(quán)益總數(shù)的89.06%，占公告日股本總額的0.66%。

不僅如此，半年報披露，公司先后于2023年8月、2024年3月、2024年5月向激勵對象授予一定數(shù)量的限制性股票。2024年，公司限制性股票激勵計劃計提股份支付金額為3.38億元。

佰維存儲在公告中表示，該激勵計劃“旨在鞏固公司在存儲解決方案、主控芯片設(shè)計、先進封測及測試設(shè)備開發(fā)等核心業(yè)務(wù)技術(shù)領(lǐng)域的競爭力與人才優(yōu)勢，深度綁定核心骨干的長遠利益，充分激發(fā)其潛能、增強歸屬感與凝聚力，確保公司技術(shù)攻堅與戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)?！?

值得注意的是，上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流降至負值，同比下滑207.79%至-7.01億元，上年同期為6.50億元。佰維存儲方面表示，主要原因系公司基于業(yè)務(wù)成長，針對大客戶需求進行備貨。報告還提到，公司正處于快速發(fā)展階段，對存儲晶圓等關(guān)鍵原材料實施戰(zhàn)略采購策略，報告期內(nèi)采購原材料現(xiàn)金支出金額較高。未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的進一步擴大，若公司未能相應(yīng)提高備貨效率、提升存貨周轉(zhuǎn)速度，可能繼續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負的情況，從而對生產(chǎn)經(jīng)營造成一定不利影響。

深圳商報認為，佰維存儲的存貨金額在不斷攀升，存在占用流動資金的隱憂。報告顯示，2022年至2025年1-6月，該公司存貨賬面價值分別為19.54億元、35.52億元、35.37億元和43.82億元，占公司資產(chǎn)總額的比例分別為44.30%、56.10%、44.43%和37.92%。

佰維存儲提示，若未來存儲器行業(yè)市場發(fā)生劇烈變化，存儲晶圓市場行情出現(xiàn)大幅下行情況，不排除公司將進一步計提存貨跌價準(zhǔn)備從而影響整體業(yè)績的可能性。

圖片轉(zhuǎn)自佰維存儲官網(wǎng)

報告還提到，公司正持續(xù)滲透多個領(lǐng)域頭部客戶，包括手機、PC、汽車、人工智能等。

該公司介紹道，在手機及PC領(lǐng)域，公司存儲產(chǎn)品已進入OPPO、VIVO、傳音控股、摩托羅拉、聯(lián)想、小米、Acer、HP等國內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)鏈；在國產(chǎn)PC領(lǐng)域，公司是SSD產(chǎn)品的主力供應(yīng)商，市占率占據(jù)優(yōu)勢。在智能穿戴領(lǐng)域，公司產(chǎn)品目前已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鳥創(chuàng)新等國內(nèi)外知名企業(yè)應(yīng)用于其AI/AR眼鏡、智能手表等智能穿戴設(shè)備上。

在企業(yè)級領(lǐng)域，公司產(chǎn)品目前正處于高速發(fā)展階段，已獲得AI服務(wù)器廠商、頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商以及國內(nèi)頭部OEM廠商的核心供應(yīng)商資質(zhì)，并實現(xiàn)預(yù)量產(chǎn)出貨；此外，公司積極深化國產(chǎn)化生態(tài)布局，與國產(chǎn)服務(wù)器廠商達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。在智能汽車領(lǐng)域，公司已向頭部車企大批量交付LPDDR和eMMC產(chǎn)品，并且持續(xù)推動新產(chǎn)品導(dǎo)入驗證，構(gòu)建起覆蓋多場景的完整車載存儲產(chǎn)品矩陣；此外，公司基于自研eMMC主控方案提供全面的車規(guī)級國產(chǎn)存儲解決方案。

同時，在AI端側(cè)應(yīng)用日益廣泛的背景下，公司已構(gòu)建完整的產(chǎn)品布局，致力于滿足AI終端對大容量、高速度、低功耗和高集成度的嚴苛要求。公司通過自研主控芯片、固件算法與先進封測能力實現(xiàn)差異化競爭，覆蓋AI手機、AI PC、AI眼鏡、具身智能等多場景。

2025年上半年，公司完成定向增發(fā)，募集資金凈額18.71億元，共有24名特定投資者參與認購，募集資金將主要用于“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產(chǎn)建設(shè)項目”和“晶圓級先進封測制造項目”。其中晶圓級先進封測制造項目的廠房主體結(jié)構(gòu)及配套設(shè)備用房已完成建設(shè)，當(dāng)前正有序推進潔凈室裝修工程，預(yù)計2025年第三季度完成全部設(shè)備安裝與調(diào)試，并將于2025年下半年投產(chǎn)。

佰維存儲同日還公布了第二次以集中競價交易方式回購股份的預(yù)案，擬2000萬元—4000萬元回購股份，用于減少公司注冊資本，回購股份價格不超過97.9元/股（含）。

據(jù)介紹，深圳佰維存儲科技股份有限公司成立于2010年，專注半導(dǎo)體存儲器的研發(fā)設(shè)計、封測、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體存儲器，主要服務(wù)為先進封測服務(wù)，其中半導(dǎo)體存儲器按照應(yīng)用領(lǐng)域不同又分為嵌入式存儲、PC存儲、工車規(guī)存儲、企業(yè)級存儲和移動存儲等。

佰維存儲于2022年12月30日在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行數(shù)量為43032914股，發(fā)行價格為13.99元/股，保薦機構(gòu)（主承銷商）為中信證券股份有限公司，保薦代表人為李文彬、先衛(wèi)國，聯(lián)席主承銷商為國開證券股份有限公司。

截至8月11日收盤，佰維存儲上漲4.69%報65.88元/股，最新市值303.88億，近一年累計上漲超30%。

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