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佳禾食品上半年凈利下滑超七成，咖啡業(yè)務(wù)擴(kuò)張致短期承壓

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  夏峰琳

7月15日，佳禾食品（605300.SH）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告.數(shù)據(jù)顯示公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1055.53萬(wàn)元至1582.97萬(wàn)元，較上年同期下降77.21%至84.80%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)更是低至236.82萬(wàn)元至355.15萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)94.24%至96.16%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)植脂末行業(yè)龍頭轉(zhuǎn)型陣痛的廣泛關(guān)注。

公告指出，業(yè)績(jī)下滑的核心原因在于成本端與戰(zhàn)略投入的雙重?cái)D壓。一方面，是受短期原材料價(jià)格上漲因素影響，公司產(chǎn)品成本較上年同比增加。另一方面則在于公司持續(xù)積極開(kāi)拓布局咖啡等產(chǎn)品業(yè)務(wù)，大力拓展C端銷(xiāo)售渠道，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)。

公開(kāi)資料顯示，佳禾食品原先的核心產(chǎn)品為植脂末，主要應(yīng)用于茶飲行業(yè)行業(yè)，其客戶既有香飄飄、娃哈哈等傳統(tǒng)食品企業(yè)，也有“滬上阿姨”“蜜雪冰城”“古茗”等新茶飲品牌。然而，受新茶飲行業(yè)“去植脂末化”潮流等因素影響，佳禾食品植脂末銷(xiāo)量明顯下降，轉(zhuǎn)而加碼咖啡產(chǎn)業(yè)。

2025年2月，公司宣布擬募集7.25億元用于咖啡擴(kuò)產(chǎn)及流動(dòng)資金補(bǔ)充，6月更通過(guò)向股東贈(zèng)送咖啡產(chǎn)品強(qiáng)化品牌認(rèn)知。

不過(guò)，公司為培育第二增長(zhǎng)曲線的大規(guī)模投入尚未成為業(yè)績(jī)支撐。2024年銷(xiāo)售費(fèi)用同比激增75.14%，主要源于咖啡業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)及電商平臺(tái)費(fèi)用的攀升。

2025年上半年，這一趨勢(shì)持續(xù)加劇——公司通過(guò)免費(fèi)贈(zèng)送金貓咖啡產(chǎn)品、加強(qiáng)C端渠道建設(shè)等舉措加速市場(chǎng)滲透，但短期內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的高增長(zhǎng)嚴(yán)重侵蝕了利潤(rùn)空間。財(cái)報(bào)顯示，2024年全資子公司金貓咖啡雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.92億元，凈利潤(rùn)僅766.74萬(wàn)元，利潤(rùn)率低于行業(yè)平均水平。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。

• 責(zé)任編輯: 夏峰琳 

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